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三江购物投资价值分析报告
三江购物投资价值分析报告
一、宏观分析
零售商业是指向个人消费者或最终消费者销售商品或服务的商业，在整个流
通体系中，它是生产者与消费者或批发企业与消费者之间的中间环节。在商品流
通过程中，零售是最后的流通环节，商品经过这一环节，就从流通领域进入消费
领域。在此以前，消费品不管怎样被转卖，都没有离开流通领域。但是，零售商
业并没有承担全部的零售贸易，它只是零售贸易主要的白银空单经营者，还有相当一部分
消费品是通过生产者自己或生产组织所设立的流通机构直接供应给消费者的。
零售商业具有交易次数频繁、交易批量小的特点。零售商业对店铺选址及店
铺设计有较高的依赖度，经营场所分散，经营受商圈的限制。
在电子商务模式不断发展的形势之下，我国零售业商业模式在经历了冲击之
后开始不断谋求新方向的发展，根据不同的经营模式、经营平台等商业因素可分
为应用型商业模式和禀赋型商业模式。应用型商业模式是将线上零售和线下零售
的有效整合，通过电子商务方式来推广营销的市场效应，而线下零售实体店则可
以支持商品储存、产品销售以及产品流转等重要功能。应用型商业模式是传统零
售商业向“新零售”转化的重要过渡阶段，也是其过程中必不可少的阶段。禀赋
型商业模式基于互联网发展进程而生，依托于新型的网络销售理念发展而成的网
络零售业模式。与应用型商业模式不同，禀赋型商业企业将网络零售作为零售渠
道之一，利用自营的电子商务平台进行在线销售和推广，在商品集聚、商品推广、
商品销售等重要环节都富含了互联网的新型思维，是零售商业发展的一个重要方
向。
二、我国零售行业的分析
（一）我国零售业发展现状与特点
1、总体规模逐步|凯恩股份股票增大，但增速放缓。
随着中国经济的发展，居民生活水平有了较大的改善，消费水平显著上涨，
根据国家统计局最新数据显示，近几年我国居民消费水平规模不断增大，但其增
长速度却在逐年下降。2017 年，全国居民人均可支配收入 25974 元，比上年实
际增长 7.3%；全国居民人均消费支出 18322 元，比上年实际增5.4%。与此同时，
我国社会消费品零售总额也呈现出总额大、增速下降的特点。2016 年全年，社会
消费品零售总额达到 332，316 亿元，比上年增长10.4%。2017 年全年，社会消
费品零售总额达到 366，262 亿元，比上年增长 10.2%。由此可见，我国零售华能国际股吧商
业的发展已突破只追求速度的传统，其发展更注重于内在结构的调整与完善，更
是为旧的零售模式转变为“新零售”提供了契机。
2、传统零售业受到强烈冲击，“新零售”成为发展趋势。
所谓传统零售实际上指的就是常见的以实体店为载体的零售经营模式，即消
费者亲自到实体店购买所需物品，并以传统货币支付为主要支付方式的一种商业
模式实体店零售的另一个优点是消费者可以在实体店切实感受商品的质量并享受
商品的附加服务，从而使消费者可以有效理性地进行消费。新零售”时代出现，
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企业将以电子商务、门店实体、移动互联网为核心，通过融合线上线下以及物流，
实现商品、会员、交易、营销等数据的互通共融，将向顾客提供跨渠道、无缝化
体验。
（二）零售业发展前景分析
1、构建基于终端客户需求导向的“新零售”模式。
随着时代的发展，终端客户需求已由刚性购物需求转变为以购物和娱乐为一
体的多样化需求，这也是“新零售”模式呈现的显著特点。未来零售商业的发展
必须基于消费者日趋|消防概念股多样化的需求，在商品质量以及附加服务方面不断完善功能
机制，构建基股票行情600326于终端客户需求导向的“新零售”模式。
2、把握社交化购物的“新零售”销售心理。
在当前社会交往中，依赖于社交平台的社区化交往已成为重要的人际交流模
式，微博、微信等主要 SNS 社交平台成为了用户活跃度极高的平台。在这些平台
之中拥有着社交领域的超大用户群及用户信息数据，同时拥有用户活跃度极高的
特性，这是促进社交化购物时代来临的重要推动力。
3、完善社区零售网点的发展。
就当前零售业发展现状而言，我国社区零售业发展网店的规划存在一定的不
足，国家也将此纳入了城市发展的战略之中。如今广州、重庆、武汉以及深圳等
多个城市都采取了积极措施将社区零售业的发展纳入整体发展规地产股票划之中。社区零
售网点在满足社区居民基本消费需求的同时，也需要加强品牌效应和优质服务来
增强终端消费者的忠诚程度偏好进行自有产品开发，满足消费者更为个性化的消
费需求。
4、四）推动科学管理和先进技术的实施。
当今世界，零售业发展较为先进的企业大多采用先进的技术，实施商业管理自动
化。“新零售”发展模式的成功运行必须基于先进的电子信息技术，构建完善的
电子商务系统，如电子商业数据处理系统、客户关系管理系统、决策支持系统等。
另外，以信息技术为代表的科学管理技术是现代零售业发展的必然方向。实现“新
零售”商业模式的科学管理需要将商业管理自动化渗透到企业的购买、储存、运
输和销售各个环节，降低零售企业经营成本，提高商品流通效率，增加社会经济
效益。
三、三江购物的基本面分析
（一）公司概况
法定中文名称：三江购物俱乐部股份有限公司
股票代码：601116
法定代表人：陈念慈
公司历程：公司1995年成立，公司现有员工7000多人，会员顾客近百万，每
天有近30万顾客在三江购物的各连锁商600150资金流向场购物消费。
2011年“三江购物”正式登陆中国 A 股主板市场，开始了企业发展新的历程。
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2014年三江购物明确“做互联网时代的社区平价超市”的战略定位，以高瞻远
瞩的战略思想，与时俱进的发展理念，让三江再创佳绩。
2015年全新的三江购物冷链物流中心落成并投入使用，可以开展冷藏与冷冻品
存储、加工、分拣、发运等作业，整个过程始终处于冷链环境，保证生鲜商品的
品质。新生配中心拥有先进的设施与进口设备，完善的物流功能与高效的货物处
理能力，大大提高了整体工作效率，三江购物进入了生鲜供应链整合的大时代。
2015年三江购物和优秀O2O企业共同携手，进入电商O2O时代，将在电子商务、
物流、零售实体店等领域，开拓全渠道销售路径，实现创新型发展。让用户足不
出户就可以随时享受到快速、便捷的线上下周股市预测购物体验，打造生活服务一体化应用。
三江购物俱乐部股份有限公司是浙江省目前最大的连锁超市之一，连续16年
入选中国连锁零售业百强企业，是浙江省政府重点扶持的大型连锁企业。“三江
购物”被省工商局认定为首批知名商号。
上市时间：2011年以”三江购物”在上海证券交易所上市
（二）公司财务分析
1、偿债能力分析
（1）短期债务的存量比率
短期债务的存量比率包括流动比率、速动比率和现金比率。
①流动比率
流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，反映企业以流动资产偿付流动
负债的能力。
流动比率=流动资产÷流动负债
2017年 2016年 2015年
流动比率 1.3657 1.3675 1.3305
15年-16年，流动比率发生小幅度变化，但从16年-17年，流动比率幅度变
化不大，表明企业的发展具上证综指走势图有稳重向好的整体趋势，未来的即时偿付能力较稳定。
②速动比率
速动比率是对流动比率的一个保守性调整，是速动资产与流动负债的比值，
也是用来衡量企业短期偿债能力更为谨慎和稳健的指标。
速动比率=（流动资产-存货及预付款）流动负债
2017年 2016年 2015年
速动比率 1.0987 1.013 0.9693
15年-16年，速动比率发生了较大增幅变化，但从16年-17年，速动比率增
长幅度较大，反映企业集团的短期偿债能力在稳步提高。
③现金比率
现金比率是反映企业以现金及其等价物进行即时偿债的能力大小的指标，该
指标剔除了应收款项本身可能产生的无法按期收款或部分出现呆账、坏账的不确
定性影响。
现金比率=现金及现金等价物流动负债
2017年 2016年 2015年
现金比率（%） 97.8398 90.7084 65.4472
2015年的现金比率在较好的水平，企业的即时偿付能力较强；但该指标在2016
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这套装备，大大地增加了可靠性，到现在，阅兵装备的坦克，自行火炮等等，用的都是这种坦克帽。 如果吃了人家的东西，己方还能硬气吗？当然就不可能的了！ 咱们一机厂，其实早就有这个设想了，等到6*6系列完善之后，8*8的就要开始研发了，当然了，要说参加四十周年阅兵，估计是赶不上了，但是这并不妨碍秦振华在这里吹牛了。 但是现在，装甲车主要是搭载步兵的，而为了步兵上下方便，甚至乘车作战，在这种时候，要求装甲车在尾部又专门的尾门，而且可以灵活变形，所以，这种时候的装甲车，都采用了正常的汽车布局，发动机在最前面，把后面宝贵的空间留出来。
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