期货跨七喜控股市场套利(牛市套利)

银行汇率、外汇汇率
2021年4月23日发(作者：a股与b股有什么区别?博客(dcblog))

期货市场套利交易
一、 套利的概念
1、 基本概念
指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或合约上进行交易方向相
反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
2、 基本原则
在套利交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易，也就是说要
同时建立一个多头部位和一个空头部位。
3、价差与基差的区别
（1） 基差：某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的
差异。即基差=现货价格—期货价格。
（2） 价差：不同市场、不同时间、不同品种之间有关联的期货合约价格间的差异。具体
分为日期价差、市场间价差、商品间价差。对于其中日期价差的计算，我们统一定
义为：日期价差=近期月份价格—远期月份价格。
4、套利的“腿”
套利交易中建立的多头和空头部位被称为套利的“腿”。我们统一将建仓时价格高
的期货合约称为“高腿”，价格低的期货合约称为“低腿”。

二、买进套利与卖出套利
对于套利者来说，究竟是买入高腿同时卖出低腿，还是相反，这主要取决于套利者对
相关期货合约价差的变动趋势的预期。我们统一用高腿减去低腿来计算价差。
1、买进套利
如果套利者预期相关期货合约的价差将扩大时，则套利者将买入高腿同时卖出低腿，
我们称这种套利为买进套利。
案例分析：

图1：A805-C805价差走势图

图2：套利者持有买A805卖C805头寸期间价差走势图

A805-C805价差自2007年5月底换月以来，出现底部不断抬升地缓慢上升走势，6月
中旬达到换月前的高点1800点附近，随后展开震荡整理。7月初站上1800点后，经过三次
回踩确认该点位附近支撑成功。从7月下旬开始，价差依托上升趋势线呈逐渐加速上行态势。
2007年8月23日，A805-C805价差经过回调整理后，大幅高开并强劲上扬，轻松突破前期
高点2035点。（|国风塑业股吧具体走势如图1）
通过对A805-C805价差走势的技术分析，套利者预期价差会继续扩大。于是套利者决
定在2007年8月23日买入1手5月份大豆合约，价格为3640元吨；同时卖出2手5月份
玉米合约，价格为1590元吨，以期望未来某个有利时机同时平仓获取利润。2007年10月
12日盘中，价差5日均线向下穿过10日均线，套利者决定以4197元吨卖出1手5月份大
豆合约，同时以1647元吨买入2手5月份玉米合约。具体交易情况如表1—1所示。
表1—1 买进套利案利
2007.8.23
买入1手5月份大豆
合约，价格为3640
元吨
卖入1手5月份大豆
合约，价格为4197
元吨
获利557元吨
卖出2手5月份玉米
合约，价格为1590
元吨
买出2手5月份玉米
合约，价格为1647
元吨
亏损57元吨
价差2050元吨
2007.10.12
价差2550元吨
套利结果



净获利557*10-57*10*2=4430元
2、卖出套利
如果套利者预期相关期货合约的价差将缩小时，套利者可通过卖出高腿同时买入低腿
来进行套利，我们称这种套利为卖出套利。
案例分析：

天胶6月和7月合约2004年2月18日以前历史数据图
1200
1000
800
600
400
200
0
-200
-400
-600
-800
-1000
-1200
-1400
-1600
-1800
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3
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1|鹿港科技股吧
8
1
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0
0
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0
0
-
4
-
2
1

图3：2004年2月18日前天胶6月和7月合约历史数据图


图4：套利者持有买RU406卖RU407头寸期间价差走势图

2004年1月以来，沪胶6、7月份之间的价差迅速扩大至400点以上。从历史资料来看，
在交易较为活跃的情况下，沪胶7月合约价格较6月合约价格高出400点以上的情况很少出
现，从1996年至2004年只在1996年6月4日、6月11日出现了相差500点的情况，同时
在2003年7月31日两者均为不活跃合约的情况下出现了625点的价差。随着时间的推移，
两者之间的价差在2004年2月18日收盘达到1070点。因此，在当时两者价差超过1000
点的情况下，进行套利操作时机已然成熟。
于是，套利者在2004年2月19日决定买入1手6月份天胶合约，价格为16000元吨；

荣誉上，金钱上，各方面的利益都给到了，工人自然会拥护的。工厂改革最大的底气，还是有钱发，怎么折腾工人都不敢说出个不字来。 你敢！ 秦振华是有心理准备的，当昨天拒绝了发动机设计所的提议之后，就应该能够想到今天可能事情会出现的转变了。 而此时，在一机厂的会议室内，大家也都在观看着这次的苏联的军事演习，他们这次演习是公开展示，通过电视广播系统，向全世界进行直播的，可以看到，现代化的苏联军队，的确有短时间内推平欧洲的能力。 “大家伙不要怕，咱们是为了正义，为了真理而来的。”刘建丽说道：“工厂里，这几年是发展的不错，大家伙都能看出来，工厂里盖起来了新的家属楼，大家伙也很高兴，但是，这楼房，谁住进去，谁住不进去，那得有个原则！大家伙的家里，都有困难，工厂不考虑大家伙的困难，让一群不需要的人住进去了，大家说，这个，合理不合理？” 第六百三十七章 方案很多 但是，接下来，就在黄老的车子里，又下来了一名老者，他的身形高大，但是很瘦削，戴着一副眼镜，同样穿着军装。 “不是真的？”王二柱站在车顶上，向着下面望：“金永林，你的认罪书，还在我这里兜里呢，要不要让我拿出来，给大家伙看看。” 她不知道，自己的丈夫此时的心情，是多么的激动。 坦克保持低矮的外形，也是有很重要的作用的啊。 原本来这里，并不是看它的，但是现在，却在这里驻足很久。 730马力的柴油机，是在520马力的柴油机的基础上，增加涡轮等设备压榨潜力出来的，成本提升并不高，反正坦克发动机几百小时就得换，所以，在下次换装的时候，直接提升到730马力的动力标准，也是可以考虑的了。