伯克希尔哈撒韦(巴菲特持有的中国股票)七喜控股

2021年4月27日发(作者：青松建化青松建化(600425))

巴菲特投资伯克希尔·哈撒韦公司的案例分析



伯克希尔·哈撒韦公司是一家百年历史的纺织企业，随着纺织产
业转移到劳动力更便宜的美国南方，甚至国外更廉价的国家，伯克
希尔·哈撒韦公司日渐衰退，1962年未，伯克希尔股价跌破8美元，
因为伯克希尔·哈撒韦公司每股运营资本都高达16.50美元，因此
公司股票看上去实在的片价值洼地，于是巴菲特通过合伙公司买进
了一些股票，买到1963年，巴菲特成了伯克希尔·哈撒韦公司最大
的股东，收购了原股东斯坦顿兄弟的股票后，巴菲特合伙公司便拥
有了49%的份额，平均每股成本是15美元。
银行汇率、外汇汇率

巴菲特收购后的头两年，公司获利丰厚，但以后每况俞下，面对
新的国际分式，即便是最好的经理人如死守本土经营纺织厂，仍免
不了破产，巴菲特没有把赚到的钱重新投到纺织厂，巴菲特转变了
思路，不是单纯沿着老路子追加投资救企业，而是反方向挤出资金
为公司购入资本回报更好的企业股票。

不断的缩减生产线，控制存货和管理费，巴菲特把公司赚的利润
和腾出的运营资本先后收购了国民赔偿公司、华盛顿邮报、联合出
版公司(经营波士顿环球报)等保险、银行、传媒的股票，逐步把伯
克希尔·哈撒韦公司变成了一家不在生产纺织品的纯粹的投资控股
公司。


巴菲特以合伙公司的钱买入伯克希尔·哈撒韦公司和其它一些公
司的股票后，在疯狂的牛市高峰，再也找不到便宜货后，卖出了几
乎所有的股票，但不包括伯克希尔·哈撒韦公司，解散了巴菲特合
伙公司，全体合伙人分享了赚来的利润，巴菲特及一些仍跟随巴菲
特的投资者转而持有了伯克希尔·哈撒韦公司，这样巴菲特就有了
一个更好的运作平台，即有巴菲特用于股票投资的现金，又不用(像
现在的但斌等私募一样)天天费力地鼓励客户维系和发展客户。巴菲
特有了一家上市公司做为资本运作平台，信认巴菲特的投资者可以
买入伯克希尔·哈撒韦公司股票，不信认的可以卖出股票滚蛋。巴

菲特通过伯克希尔·哈撒韦公司收购了现金更多的保险、银行、传
媒的上市公司股票，能撑握更多的的现金用于股票投资。从组织体
制、投资思念等各方面都有了质的飞跃。

组织体制进阶：自己做股票——代亲戚朋友邻居理财——合
伙投资公司或私募——控股上市公司并改造为投资控股公司。做为
普通的投资者首要的是有自己的现金流，工资或实业上赚的钱，用
于生活保障之外的闲钱陆续投入买股票，不要借钱，更不要试图短
炒快速增加资本金，等确确实实至少经过一个牛熊市的考验，取得
巨大投资业绩了，而且有了正确的投资方法后，可以走下一步。

投资理念进阶：巴菲特从投资机械厂纺织厂这样的格雷厄姆式的
烟头式的公司，还能吸一口的这样的上市公司，转而选择有护城河
的垄断型的持续成长性上市公司。轻资产性的不需要没完没了的投
入来保持竟争力和盈力水平。企业赚的钱绝大部分可以回报股东的
这样的上市公司。

延伸阅读：巴菲特：投资者要读的书

《巴菲特传》(罗杰·洛温斯坦著)。是有关沃伦·巴菲特最值得
一看的传记，投资人必须的书。

《证券分析》(格雷厄姆著)。格雷厄姆的经典名著，专业投资者
必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书10遍以上。
|桑德环境股票
《聪明的投资者》(格雷厄姆著)。格雷厄姆专门为业余投资者所
著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。

《怎样选择成长股》(菲利普.A.费舍)。巴菲特称自己的投资策
略是“85%的格雷厄姆和15%的菲利普.A.费舍”。他说：“运用菲
利普.A.费舍的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投
资决定。”

《巴菲特致股东的信：股份公司教程》。本书搜集整理了20多
年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资
哲学的一流工作。

《杰克·韦尔奇自传》(杰克·韦尔奇著)世界第一CEO自传。被
全球经理人奉为“CEO的圣经”。在本书中首次透露管理秘诀：在
短短20年间如何把通用电气从世界第十位提升到第二位，市场资本
增长30多倍，达到4500亿美元，以及他的成长岁月、成功经历和
经营理念。
银行汇率、外汇汇率

《赢》(杰克·韦尔奇著)。巴菲特称“有了《赢》，再也不需要
其他管理著作了”，这种说法虽然显得夸张，但是也证明了本书的
分量。

《赢》这类书籍，及《女总裁告诉你》、《影响力》都是以观点
结合实例的方法叙述，如果你想在短时间内掌握其中的技巧，那么
你只需要抄写下书中所有粗体标题，因为那些都是作者对各种事例
的总结，所以厚厚的一本书，也不过是围绕这些内容展开。

但如果你认为这便是本书精华，那么你就错了，书中那些真实的
实例以及作者的人生经验才是这类图书的卖点。技巧谁都可以掌握，
但是经历却人人不同，如果你愿意花时间阅读书中的每一个例子，
相信你会得到更多宝贵的东西。

最后，巴菲特是这样概括他的日常工作：“我的工作是阅读”。
巴菲特神力的源泉应该是来自阅读。

第七百六十二章 请你吃鸡 那个大三叉戟的车标，就是相当值钱的了，多少人买车都是冲着那个车标去的。咳咳，刚刚说错了，这应该叫做车牌的溢价，人家有这个能力，这毕竟是身份的象征，去大学门口，车头前面放矿泉水，再贵的大众，也不如一辆最便宜的奔驰车能吸引妹子的喜欢。 贺老肯定是不愿意把话说的特别的详细的，只是一个提醒而已，现在，听到了秦振华这么说，也是点点头：“是啊，这个项目，真是送给咱们陆军的一个意外的惊喜。” “其中，两轴的车辆，是最先要攻克的一种车型，这种车型研发的难度并不大，是最容易出成果的，这种车主要配属机械化部队，用来取代现有的212吉普车，承担侦查，通信等等任务，还要在这种车的基础上，发展出来专门的反坦克导弹发射车，我们计划，将这种专门的反坦克导弹发射车，作为8*910工程的竞标项目之一。” 车体底盘发动机，都是一机厂的了，他们现在欠缺的，就剩下发动机和变速箱了，他来这里，难道是打上了北华柴油机厂的发动机的主意了？ 他的目光，望向了自己的一个个徒弟，在这些学徒工眼里，圆炮塔，五对负重轮，不就是59坦克吗？除了59坦克，还能有什么？ 得赶紧告诉振华哥去，这群家伙太坏了！王二柱正想着，就看到秦振华绕了个大圈子，居然绕回来了！