中国农行股票金陵饭店(金陵饭店订餐电话)

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证券研究报告餐饮旅游行业
2013年8月16日
金陵连锁酒店全国突破125家
——金陵饭店（601007）中报点评——

事件：
金陵饭店（601007）公布半年报，公司实现营业收入24641.83万元，
比去年同期下降14.27%，其中酒店业务收入14378.78万元，同比下降
7.6%；商品贸易收入10133.05万元，同比下降22.36%。归属于母公司所
有者的净利润2435.39万元，比去年同期下降9.37%。EPS0.08元，同比
下降10%。
点评：
? 行业低迷，净利下降9.37%。受经济下滑、节约风、禽流感等影响，
上半年酒店业持续低迷，尤其是高端酒店餐饮形势严重。金陵饭店上
半年共接待重大活动和商务会议346批次，金陵贵宾会员已达80万
名。其中客房收入6264.11万元，同比下降8.1%，餐饮业营收5.31.87
万元，同比下降19.08%。另外公司持股52%的苏糖公司作为江苏省
内中高档酒类品牌最大的营运商，报告期内实现营收12094.34万元，
实现净利润2.87万元，业绩下滑严重。
? 酒店管理业务稳步推进，金陵连锁突破135家。公司控股子公司南京
金陵酒店管理有限公司，注册资本996.5万元，公司持股63.87%，主
要从事受托管理高星级酒店和投资经营经济型酒店业务。报告期末，
金陵连锁酒店突破135家，比去年底多5家。（其中五星级107家，四
星级14家，经济型14家），遍布北京及全国十一省，签约管理的五星
级酒店总数位居全国第一。管理公司报告期内实现营收4235.92万元，
实现净利润906.1万元；报告期末总资产14703.38万元，净资产
8970.98万元。
? 金陵饭店扩建工程－亚太商务楼力争取10月交付运行。“亚太商务
楼”塔楼、裙楼主体结构及幕墙工程全部完成，酒店客房及写字楼精
装修施工全面展开。亚太商务楼力争2013年9月初竣工交付、10月
初投入运营，扩建后的金陵饭店成为江苏地区最大规模的五星级酒店
综合体。
? “金陵天泉湖旅游何为老鼠仓生态园”－精品酒店有望Q4运营。该项目旨在打
造全国一流的高端生态休闲旅游度假区。报告期内，五星级精品度假
酒店基本完成土建、玻璃幕墙、机电安装，内装修工程完成60%；养
生会所完成土建、石材及幕墙；养生养老公寓一期01栋-03栋完成土
建，04-05栋主体结构封顶，机电安装同步进行，力争2013年第四季
度酒店投入试运行，养生养老公寓2014年上半年实现预销售。





中 性
分析师
潘红敏
执业证号：S125
电话：
邮箱：phm@




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市场表现
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
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-10.00%
可转债申购一览表-15.00%
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7
50.00
45.00
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
成交金额金陵饭店沪深300

公司基本数据
收盘价
52周内高
52周内低
总市值(百万元)
流通市值(百万元)
总股本(百万股)
7.43
7.55
6.06
2154.00
2154.00
300.00

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中报点评金陵饭店601007
? 业绩预测与估值。我们调低13-15 年EPS分别为0.28元、0.36元和0.449元，相对应
PE分别为25.4X、20.11X和16.52X。评级“中性”。
? 风险提示：宏观经济波动的风险、突发事件风险、项目进展低于预期等市场风险。
表1：上半年全国五星级酒店运营情况
名称
出租率
客房收入
总营业收入
工银核心价值同比减少
5个百分点
11%
13.60%
名称
餐饮收入
会议收入

同比减少
18.70%
16.60%

数据来源：中国烹饪协会 西南证券研发中心

表2：公司13年半年报主营构成（按产品）情况一览表

客房
餐饮
其他酒店服务
酒店管理
商品贸易
营业收入
(万元)
6264.11
5031.87
508.43
2574.37
10133.0,6
营业成本
(万元)

1887.69
291.87
12.36
7607.07
毛利率
(%)

62.49
42.59
99.52
24.93
营业收入同
比增减（%）
-8.01
-19.08
72.02
14.98
-22.36
营业成本比
增减（%）

-16.36
477.12
-12.92%
-49.31%
毛利率
同比增减（%）

减少1.22个百分点
减少40.30个百分点
9.57%
-716.78%
数据来源：公司公告

西南证券研发中心

表3：财务和估值数据摘要
单位:百万元
营业收入
2011A
700.37
36.13%
117.12
4.14%
0.390
18.39
1.80
2012A
606.63
-13.38%
110.19
-5.东软集团股吧92%
0.367
19.55
1.65
2013E
569.02
-6.20%
84.79
-23.05%
0.283
25.40
1.55
2014E
694.77
22.10%
107.10
26.31%
0.357
20.11
1.45
2015E
833.72
20.00%
130.35
21.71%
0.435
16.52
1.34
增长率(%)
归属母公司股东净利润
增长率(%)
每股收益(EPS)
市盈率(PE)
市净率(PB)
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2

中报点评金陵饭店601007
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判断得出结论，研究过程及结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
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西南证券投资评级说明
买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上 东华科技股吧
公司评级
增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
行业评级 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下
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食品饮料
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电子元器件
计算机行业
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化工行业
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有色金属
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交通运输
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