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工银瑞信纯债2021年4月28日发(作者：很多唱空000676股票的大多对PCB和封装基板搞不清楚!PCB是集成电路板,)

通过股票收购公司
到1965年，巴菲特合伙公司的净资产 ——通过股东们的不断加入和它自身 的增
长一一从10年前的10.5万美元增长到了 2 600万美元。
巴菲特在春天举行了庆祝活动，另外租用了一间 227平方英尺，相当于普通
房间大小的地方作为公司的总部。
1965年，我们在针对贫穷的战斗上是非常成功的。尤其是，年底我们的收 益比
预计多了 1230万美元，”巴菲特在1966年1月20日给他父母的信中写道。 那一
年
（
1965年），当道琼斯工业指数上升了 14.2%,巴菲特的合伙公司的业务已 进入
到国际市场。我们的收益率高达 47.2%。
尽管巴菲特告诉过他的合伙人说，他的目标是超过道琼斯工业指数 10个白
分点，事实上，超过了将近20个白分点。从1957年一1965年，一般地说，道 琼
斯工业指数每年的上升幅度为11.4%。但是，巴菲特合伙公司的年投资回报率 却保
持在29.8%。不仅实现了预定目标，并且超过了预定目标。
现在我感觉到，数量的增加使我们越来越处于不利的地位， ”他说。他几乎
每一年都这么说，这句话他说了 30多年了。但是，巴菲特合伙公司的平均年资 金回
收率仍维持在20%以上，直到最近几年才有所下降。
1962年，当伯克希尔的股价在营运资本方面只有 16美元一股的时候，巴菲 特合
伙公司就开始以每股不到8美元的价格购买伯克希尔一哈撒韦公司的股票。
关于伯克希尔股票，巴菲特在1966年600252股吧1月20日写道：
1962年，我们以每股7.6美元的价格开始购买伯克希尔股票，这个价格在某 种
程度上反映了这样一个问题，即：一些纺织厂在关闭期间由于实行优先管理政 策，
再加上纺织业内部条件的变化所造成的巨大600061股票损失， 使得有些纺织厂陷入瘫痪
（旧的管理模式一直很难得到人们的认可）。战后时期，公司的经营状况下跌很快，
在1948年跌落到最低点，税前收入为295万美元，雇佣了 11000名工人，这反 映
出了当时11家纺织厂的总产量。
1965年春天，我们获得公司控制权的时候，伯克希尔公司只剩下两家纺织厂，

大约2300名员工。我们惊喜地发现，所剩的这两家工厂都有非常优秀的管理人 员。
我们根本不需要从外面聘用管理人员。关于我们开始的每股 7.6美元的购置
成本（实际成本尽管为14.86美元，在1965年早期算得上是一笔很大的买卖
），
1965 年12月31日仅净营运资本方面（不包括工厂及设备在内
）
就达到了每股19
美元。
拥有伯克希尔公司是一件让人高兴的事情。毫无疑问，纺织业的经营状态是 决定
商业赚钱能力大小的一个主要因素，但是非常幸运的是，我们让肯 蔡斯用
一流的方式来经营这个纺织厂，同时我们还将让几位最好的销售员各自负责有关 产品
的销售。
尽管伯克希尔在竞争激烈的市场上，彳艮难做到像施乐复印机、好孩子照相机 或
国立录像机一样具有很强的赚钱能力， 但是，它是一笔相当不错的财产，就像
我那位来自西海岸的（巴菲特还邀请了一位来自东海岸的哲学家）哲学家所说的 那
样，“在吃奶油十酪的同时，吃点以麦片为主的特种饮食也是不错的。 ”
500 1966年7月12日的一封信中，巴菲特报告说，他的合伙公司花了大约
万美元已经买下了赫哲蔡尔德以及柯恩公司的全楚天高速股吧部股份， 巴菲特合伙公司现在有
两位持有公司10%股份的股东，柯恩公司是巴尔的摩市一家私营白货连锁店。
巴菲特合伙公司买下了迪佛斯菲尔德零售公司，以及迪佛斯菲尔德已经买进 的赫
哲蔡尔德公司80%的股份。600399股票这种联号经营由于一直不太景气，终于于 1969 年12月
1日，以同样的价钱卖给超级市场总店。
1966年，巴菲特合伙公司继续取得令人震惊的成功， 在1967年1月25日的
信中，巴菲特写道：“到1966年公司已经运行了 10年了。这种庆贺活动是无可 厚
非的一一相对于道琼斯工业指数，我们公司的经营业绩已创下了空前的纪录 （不论
是过去还是将来）。公司的利润率上升了 20.4%,与此同时，的道琼斯工业 指数下跌
了 15.6%。”
他在1968年1月24日的信中写道：“按照大多数的标准，1967年都算的是 上
生意红火的一年。和道琼斯工业指数上升了 19%相比，我们总的业绩上升了
35.9%,所以说，超过了我们以前所定的超过道琼斯工业指数 10个白分点的目标。

我们总的赢利为1 938万美元，即使在不断增长的通货膨胀下，我们的赢利额也 能
买下很多家白事可乐公司。但是，由于适销证券市场上一些有悠久经营历史的 大型
公司的出售，我们还是赚到了 2738万美元的须纳税的收|期货 刘强入，这和公司 1967 年的经
营业绩没有任何关系，但是这在 4月15日的股东联会上给个人一种积极 参与的感
觉。”
当他报告说，通过巴菲特合伙公司的两个控股公司，迪佛斯菲尔德零售公司 和伯
克希尔公司，乂购进了另外两个公司，即：后来被称作联合零售商店的联合 棉花商
店和国民保险公司及其附届的国家消防和海运公司时也有此感觉。
联合棉花商店被迪佛斯菲尔德零售公司购买,国民保险公司及其附届的国家 消防
和海运公司被伯克希尔公司购买。
“所有的办公室工作人员及他们的家届，在 1968年1月1日，向巴菲特合 伙
公司投资1500万美元，所以，在办公时间我们会更加忙碌了。 ”

这个时候，他的内心更加的复杂了，以前，一直都恨不得揍秦振华一顿，和这个家伙势不两立，毕竟，这家伙害自己丢掉了工作，但是现在，他又在用这种方式帮助自己！ 此时，外面刚刚有爆炸的火光，门口的这一个行为，落在了床底下的两人的眼睛里，看的心惊肉跳。 “叶阿姨，你就别为难金花了。”秦振华的声音已经冷起来了：“如果金花毕业了，来我们厂里，那绝对能达到您说的那个标准，但是，金宝不行，现在，金宝还有时间，我建议您，送他去学校回炉，重新好好学习吧，如果学费有问题的话，我可以帮忙解决，以后的社会，没有知识是不行的。” 王晓玉扭过头来，笑靥如花：“好啊。你不会把我丢了吧？” 最有希望的，当然是华亭第四无线电厂了。 对这款坦克，秦振华是了解的，无数次地在报纸，杂志上看过，因为是外销的，所以性能并不是特别保密的，它的很多思路，对己方还是有借鉴性的，比如说，自动装弹机，比如说降低工艺可以大批量生产的思路等等。 “什么？”祝老看着王二柱：“你怎么也这样？振华要是离开了，他会去考大学，你呢？你进工厂，也是特招的，难道也想要去考大学？”