岳阳林纸(洛阳玻璃预测中国农行股票涨停)

2021年4月27日发(作者：九洲药业(603456)九洲药业)

岳阳林纸分析报告
说明
本报告针对岳阳林纸股份有限|中国加一公司的公开资料进行分析，资料主要来源于券商、交易
所及路透系统数据，参考了相关评论文件。分析仅供参考，不承担法律责任。
分析报告正文
第一章 公司业务与所属行业
岳阳林纸股份有限公司为中国纸业所属上市公司，前身为岳阳造纸厂，始建于1958
年，由湖南泰格林纸集团股份有限公司作为主发起人发起设立，2004年5月在上海
证券交易所上市。
公司属于造纸及纸制品行业，主营业务包括机制纸、机制浆的生产和销售及木材种植、
销售。公司拥有数台多功能纸机，可以根据市场需求生产复印纸、轻涂纸、新闻纸、
轻型纸、颜料整饰纸、热敏原纸、淋膜原纸、包装纸（含食品包装纸）、工业纸等几
十种纸，目前生产的主要产品是复印纸、轻涂纸、颜料整饰纸、淋膜原纸和包装纸（含
食品包装纸）。公司造纸产能100万吨年，商品浆产能40万吨年。
第二章 宏观行业分析
1、 现有公司之间的竞争
（1） 行业增长率
造纸产能
12,000.00
10,000.00
8,000.00
产
量
6,000.00
4,000.00
2,000.00
0.00
产能
2
0
0
5
年
6
月
2
0
0
6
年
6
月
2
0
0
7
年
6
月
2
0
0
8
年
6
月
2
0
0
9
年
6
月
2
0
1
0
年
6
月
2
0
0
4
年
1
2
月
2
0
0
5
年
1
2
月
2
0
0
6
年
1
2
月
2
0
0
7
年
1
2
月
2
0
0
8
年
1
2
月
2
0
0
9
年
1
2
月
年末
2
0
1
0
年
1
2
月
2
0
1
1
年
6
月
|富国银行股票
造纸业是我国基础原材料支柱产业之一，随着我国经济社会的发展，纸制品的产量逐年

能加，2010年总产值约为6000亿元，是国民经济的重要构成部分，并带动着相关产业
和地方经济的发展。
来自“中国纸业门户网”的消息指出：“经过建国后六十多年的发展，我国造纸业在世
界造纸界占据重要地位，已经开始由造纸大国向造纸强国转变。造纸业一直属于“高污
染、高能耗、资源型”行业，为适应全球低碳、环保的理念，造纸业必然走向绿色循环
发展之路。”
可以看出，纸制品属于日常消费品和基础原材料，随着人民生活水平的提高，造纸行业
发展会进一步加快，会在行业内形成几个大企业集团，逐步兼并收购中小造纸企业。这
样的发展态势，同样遵循我国节能减排，经济结构调整的宏观经济政策。
（2） 行业现有竞争格局
上市公司
晨鸣纸业-、
、
太阳纸业-
银鸽投资-
岳阳林纸-
华泰股份-
福建南纸-
中顺洁柔-
冠豪高新-
青山纸业-
齐峰股份-
景兴纸业-
博汇纸业-
凯恩股份-
山鹰纸业-
贵糖股份-
安妮股份-
石岘纸业-
金城股份-
美利纸业-
民丰特纸-
恒丰纸业-
宜宾纸业-
天宏纸业-
115.96
57.95
121.05
153.36
46.84
32.41
13.19银行汇率、外汇汇率

32.53
25.60
43.98
66.48
11.92
53.99
13.89
8.69
13.79
13.34
38.65
19.41
18.96
7.13
2.99
80.37
32.93
47.68
71.18
22.64
17.79
9.03
20.38
13.53
26.29
46.06
8.20
37.46
13.50
6.44
4.55
3.65
11.65
13.34
11.87
7.57
3.45
78.38
62.32
53.03
48.69
48.55
44.00
40.89
37.48
35.25
32.22
31.44
29.96
28.93
28.07
27.03
23.86
17.73
17.68
16.59
16.37
13.80
8.79
总资产(亿元)
350.77
营业总收入(亿元)
172.03
总市值(亿元,CNY)
91.05
从上表可以看出，岳阳林纸在造纸行业上市公司中综合实力比较靠前，营业收入排名第
4。总资产排名第3。相对来说已经具备了一定的规模经济优势。
（3） 市场供需关系和均衡状态
来自wind咨询的消息显示，截止到2010年造纸行业的产销率99.8%，基本上实现产销
平衡，暂时不存在产能过剩阶段，说明行业发展较为理性，尚处在行业健康发展期，不
存在无序的价格战扰乱市场的情况，值得关注。 银行汇率、外汇汇率


（4） 整体行业排名

整个行业目前龙头老大是玖龙纸业，产能达到728万吨，远远领先排在2-5名的其他企
业。来自中国造纸协会的统计报告显示，2010年排在2-5位的企业分别是：理文造纸
—367万吨；山东晨鸣纸业—327万吨；中国纸业—245万吨；江苏金东纸业—230万吨。
其中中国纸业为岳阳林纸的控股公司，而岳阳纸业在其集团内部占有很大资产比重，可
以在一定程度上代表其所处的行业地位。
但是我们要看到的，玖龙纸业的“一股独大”，其他企业在其面前很难体现出竞争优势，
但是单放在上市公司阵营中比较，600963相对来说还是具有不错的竞争地位。
2、 替代产品的威胁
纸制品目前主要原料还是各种木浆、竹浆等，目前为止还没有出现破坏式创新产品可以
替代现有工艺，技术创新需要的约束条件颇为苛刻，可以预计在5-10内无可工业化的
替代品问世。
3、 客户
（1） 客户构成（略）
（2） 客户对价格的敏感程度（略）
（3） 溢价能力（略）
4、 供应商
（1） 供应商所提供的资源对企业的重要程度（略）
（2） 公司对策（略）

第三章 基础资料分析
（1） 股本结构
时间
总股本(股)
流通股(股)
流通A股(股)
限售A股(股)
国家持股(股)
国有法人持股(股)
2011-12-06
843,159,148
843,159,148
843,159,148
0
0
0
2011-01-06
843,159,148
706,213,260
706,213,260
136,945,888
0
136,945,888
2010-12-06
652,200,110
546,857,119
546,857,119
105,342,991
0
105,342,991
截止到目前，600963股票全流通，完成了分权分置改革。
（2） 股东构成

2011 中
报
2011 中
报
2011 中
报
2011 中
报

股东名称
泰格林纸集团股份有限公司
中国华融资产管理公司
中国人寿保险股份有限公司-分
红-个人分红-005L-FH002沪
中国建设银行-华宝兴业行业精
选股票型证券投资基金
持股数量
(股)
189,556,901
22,220,631
17,168,181
13,700,000
持股比例
(%)
22.48
股本性质
限售流通A
股
2.64 A股流通股
2.04 A股流通股
1.62 A股流通股

第六百五十章 阿猫阿狗也敢来撒野 这当然也不一定正确，他们指过去的，可能是坦克，也可能是自行火炮。 不对啊，这里面，怎么多了几个人？ 这个响声，传的很远。 就拿发动机来说，最多就是把现在正在测试的一千马力的发动机拿出来，再多的动力，还得数年的时间呢。 就一个驾驶室而已！奔驰公司，以为真的非他们莫属吗？ 发射一束激光，照射到对方的坦克上然后反射回来，这个时间乘以光速除以二，就能知道距离了。 以前考察了好几次，都不肯下订单，这次看完了阅兵，在美国方面的军援无望之后，立刻就下定决心来购买了。 此时，他们还在感叹看之中，脑子里没转过弯来。