优酷中邮成长59002基金净值今天股票(优酷股份占比)

2021年4月27日发(作者：华泰保兴尊信定开债华泰保兴尊信定开债-)

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土豆网与优酷网招股书数据
铭万网 时间：2010年11月22日16:24 信息来源：

在中国视频网站土豆网申请上市一周后,同类网站优酷网美国时间周一也向美国证券交易委
员会(SEC)提交文件,申请通过IPO(首次公开募股)在美国纽约交易所上市,代码为“YOKU”,
拟筹集最多1.5亿美元资金。
高盛将作为优酷网的主承销商,但并未披露具体的IPO定价。优酷网希望投入更多资金
在其网站上进行视频商业化制作,优酷网希望拓展网络带宽和进行技术升级,以与土豆网争
夺在中国网络视频市场上的主导地位。这也意味着中国最大的两家视频网站同时掀起上市热
潮。 根据财务数据分析,双方可谓“贴身肉搏”。
首先,双方上市市场不同,土豆网选择了中国概念股集中的纳斯达克,而优酷则选择
了更为“冷僻”的纽交所。 在融资情况方面,优酷网曾进行过六轮融资,投资公司包括成为
基金、贝恩资本等,优酷通过私募投资公司获得约1.6亿美元投资,并且举债1000万美元。 土
豆网IPO前已经通过5轮融资筹集到1.35亿美元,其投资方包括新加坡淡马锡控股、IDG中
国、凯欣亚银行汇率、外汇汇率
洲、纪源资本等。土豆网欲登陆纳市最多募资1.2亿美元。
土豆和优酷的招股说明书中均披露了2008年Q3到2010年Q3共九个季度的营收数
据,土豆的净营收季度的复合增长率为41%;而优酷从季度的复合增长率为32.73%。 2010年
前三个季度,优酷的净营收为2.346亿人民币,土豆为2.248亿人民币,从营收来看,两家视频
网站旗鼓相当。
两个公司的营收均呈现向右上方倾斜的走势,增长情况较好。但是,土豆的营收增长
速度要高于优酷,近9个季度的复合增长率为41%,而优酷为32.73%。 土豆和优酷的营收成
本构成基本相似,均由主要为带宽成本、内容采购费用等构成。截止2010年Q3,这优酷由于
成本过于庞大仍一直仍处于亏损状态。而土豆虽在总营收额方面略低,但由于成本控制得当,
以及开拓出手机和版权分销等多种盈利渠道。很显然,土豆网在资本效率以及现金流控制上
都更胜优酷一筹。
尽管已将营业税算作营业收入,优酷三季度仍亏损5312万元。土豆网净亏损额从
2008年开始逐年降低,2010年第三季度的净亏损仅为人民币51.6万元,来到了扭亏为盈的临
界点。 内容方面,优酷网CEO古永锵曾在上个月表示,成立于2006年的优酷并非YouTube
的复制品。他指出,美国视频站点的主要内容是音乐视频和短片剪辑,而优酷网约60%的内容
是电影等长片。因此优酷网浏览总时长高于土豆网。这就意味着优酷和搜狐、奇艺、酷6
在长视频上的竞争将越趋激烈。
优酷从2007年至今,共购入2200部电影, 1250部电视剧,电影采购量可与长视频为
主的搜狐和奇艺抗衡。土豆2007至今一共购入640部电影,1530部电视剧。在版权诉讼纠
纷数量上看,截至今年9月,土豆为69个,优酷则高达160个。
事实上,此前同类网站酷六网和乐视网分别实现了在美借壳和国内创业板上市,但
土豆网的营收是它们的数倍规模。尽管酷6传媒第三季度广告收入达到396万美元,但仍不
及其亏损额度的三分之一,其第三季度净亏损为1270万美元。 招股书显示优酷网在多轮融
资情况下,优酷管理层持股比例达到52.37%,古永锵个人持股41.48%。
而根据监管文件披露,土豆网股权结构中管理层持股总计41.3%,其中土豆网创始人、
CEO王微持股比例为13.4%。事实上,员工期权对公司的盈利也有影响,比如土豆如果除去员
工期权的成本计入,其在三季度已经实现了200多万元的盈利。

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优酷土豆招股书全面点评:古永锵财技
略胜一筹
2010年11月17日23:58腾讯科技我要评论(0)
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北京时间11月16日，优酷向SEC（美国证券交易委员会）提交上市申请，
计划在纽交所上市，股票代码YOKU，计划融资1.5亿美元；此前的11月10日，
土豆也向SEC提出申请，准备在纳斯达克上市，代码TUDO，计划融资1.2亿美
元。优酷、土豆分别位列国内视频网站第一、第二位置，此次两家网站相继递交
上市申请，其申请文件也成为媒体关注焦点。
优酷、土豆递交SEC的招股书中，详细披露了两家公司近年以来的运营状况
和收入规模。下面一一进行对比分析：
一、数据来源
两家公司都引用数据来证明自身在行业内的优势地位，优酷所采用的数据，
均为第三方调研数据，如艾瑞、CR-尼尔森等的公开报告；土豆则是采用新生代
调研公司的委托调查数据。
二、平台规模
根据招股书中相关数据，优酷披露的网站规模数据包括注册用户数、独立访
问人数、访问时长、视频播放数、注册用户、视频总数等数据，而土豆披露了注
册用户数、视频上传总数等，没有公布月独立访问用户数这一衡量平台规模的常
用指标。
截至2010年9月30日，优酷的注册用户数为7653万人，土豆为7170万人；
日均视频上传数优酷为6万，土豆为4.2万；优酷的视频总数达到4500万个，
土豆的视频总数为3630万个。优酷公布的月独立访问用户为2.03亿，网吧用户
数6100万，土豆则没有披露该项指标。
在客户端产品数据方面，根据艾瑞第三方数据，优酷爱酷的下载量为6000
万，土豆的飞速土豆下载量是4500万。艾瑞数据同时显示，在视频网站浏览时
长方面，优酷占比40%，土豆为23%。
在行业通常拿来比较的月独立访问用户数方面，土豆没有相关数据披露稍显
遗憾；
在日视频上传数方面，优酷比土豆多40%；在注册用户数方面，优酷多出土
豆近500万；在客户端下载方面，优酷比土豆多出1500万。综合衡量，优酷平
台规模远大于土豆。
三、成本投入
服务器数量方面：优酷的服务器总数达到5500台，土豆则为4000台。
版权购买方面，2010年前9个月，优酷的版权成本为5600万元，土豆则为
3200万，如果减去两者都购买的1500万世界杯版权，优酷版权成本为4100万，
土豆版权成本为1700万。
截至9月底，电视剧方面，优酷在版权期内电视剧有3.6万集，土豆的签约
及洽谈中电视剧为700部；电影方面，优酷签约2200部，土豆为640部；优酷
签约综艺节目194档，土豆签约150档。优酷的内容合作伙伴数量为1500个，
土豆为40个。
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在土豆递交IPO申请次日，优朋普乐等国内几家数字发行商向SEC法律组提
交土豆网在版权方面的“污点报告”，称土豆网侵犯知识产权现象严重，面临国
内众多影视公司诉讼，涉案金额超过5000万美元。当时|股票600087外界认为系版权方的炒
作，现在从土豆版权投入来看略有关联。
在投入方面，优酷持续加大投入显示了其长期野心。在视频领域用户数、收
入这两项指标迅猛增长，而手中现金又足够宽裕时，优酷持续加大投入会对其扩
大市场份额、确保市场领先地位起到积极作用。
尤为值得关注的是，在服务器带宽方面优酷优势明显，比土豆多出1500台，
多出近40%。
当然，一般而言，只有占据行业第一的企业及其投资者才可为公司长远发展
而不必顾忌短期利益，因为市场份额是最好的交代。而对于该领域排名处在后面
的企业，战略选择可能会相对被动。
四、收入规模
2010年前三个季度，优酷的净营收为2.346亿人民币，土豆收入为2.248
亿人民币；此外，两个公司的营收均呈现良好增长态势。
特别需要提及的是，优酷和土豆网“净营收”的定义并不相同，没有直接可
比性。土豆网把支付给第三方广告代理商的佣金一并计入了净营收，而优酷的净
营收并不包含支付给第三方广告代理的佣金。若要直接比较近年来两家公司的营
收增长情况，需要把支付给广告代理商的佣金加回到优酷网的净营收上（优酷网
在招股书中称之为调整营收，Adjusted Revenues）。则优酷的营收达到近2.9
亿人民币。
不过，土豆在净营收没有剔除第三方广告代理佣金的财务处理方法，确实在
以往的文件呈报上比较少见。
五、收入构成
从营收构成来看，优酷与土豆两家略有不同。优酷主要由在线广告收入、广
告联盟收入和视频订阅（为付费会员提供高品质无广告视频内容、3G终端无线
视频服务等）三部分组成；土豆网的营收主要来自在线广告收入、移动视频服务
收入（主要来自中国移动分账）和视频版权分销收入。
尽管营收构成略有差别，但两家视频网站都是以在线广告收入作为营收的主
要构成。以2010年前9|太极实业股吧月的数据为例，优酷网94.9%的净营收来自于在线广告，
土豆网的这个数值是94.1%。
土豆网披露的营收构成中，10.7%的收入来源于网游广告，同时，土豆的移
动视频服务收入几乎都来自于中国移动。 此外，在无线业务方面，土豆通过与
中移动的即期合作，获得了一定现金收益。
六、现金储备
截止2010年9月，优酷现金结余近6600万美元，土豆为4589万美元。优
酷6轮融资融资额1.6亿美元；土豆6轮融资融资额1.35亿美元。多轮融资后，
优酷CEO古永锵 (微博)持股41.48%；土豆网CEO王微(微博)持股13.4%。
在融资财技方面，古永锵略胜一筹，经过6轮融资，融资额高达1.6亿，持
股仍高达40%以上，稳居第一大股东位置，牢牢掌控公司话语权。

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“他妈的，一群王八蛋，出事了，一个个跑的比兔子还快！他妈的！” 秦振华大大咧咧地走到了一旁的桌子上，端起水杯来，咕嘟咕嘟地喝水。 但是，后果就很严重了。 当初，提升到730马力，他们就遇到了这种问题，爆缸盖！经过了反复的研究，用了各种方法，终于解决了这个爆缸盖的问题。 “振华，你来啦？”看到了秦振华，两人都非常高兴。 真他娘的爽啊！ 这样的特点，导致了装甲的等效厚度超级大，正面受弹面积小，但是同时，也让炮塔内部的空间极其狭窄，至少前面的炮塔装甲，几乎内部就没有什么空间。 米娅还算是够意思的了，带来了一些软盘，里面都有加工工序，输入到数控机床里面之后，那些关键设备，还是能生产出来的。 五十斤的炮弹掉下去，砸在坦克手的脚丫子上，那绝对直接就是粉碎性骨折！