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|中远航运股票2021年4月28日发(作者：天生妙物腿间居,雅称玉户俗称逼茸茸美髯红唇隐,幽幽秘)

第2019年第7期
（总第515期）
商业经济
SHANGYEJINGJI
No.7，2019
TotalNo.515
零售行业存货管理研究
—以国美零售控股有限公司为例——
潘闽，李艺萍
泉州362400）（福建农林大学安溪茶学院，福建
[摘要]
存货是企业的一个重要资产，占据着流动资产很大的比重。在企业管理中存货的管理扮演着十分重要的
角色，对存货管理进行研究有其必要性，可防止存货过度堆积和存货短缺问题的出现，在企业管理中存货的管理扮演着十
分重要的角色，倘若存货管理问题处理不当，则会对企业管理产生重大影响，从而企业的发展壮大也将受到限制。基于国内
外存货管理的相关理论研究现状，以国美零售控股有限公司为例，从该公司基本情况入手，对其存货周转率、存货周转天
数、存货数额等指标进行分析，指出其存货管理存在的内部分类管理不到位、淡旺季管理措施区分不明显、部分存货并不适
应市场需求等问题，并提出解决问题的相应方法和策略。
[关键词]
存货；存货管理；零售行业；国美零售控股有限公司
[中图分类号]
F230
[文献标识码]
A
（2019）07-0091-04
[文章编号]
1009-6043
在这网络飞速发展的时代，伴随着电商平台的兴起，
吸引了愈来愈多的人投身于零售行业。然而无论是现在
新兴的电商零售行业，还是过去传统的零售行业，其在存
货管理方面都存在着很多的问题。就大型的零售企业而
言，资金链强大、内部控制结构成熟等优势使其能够迅速
占据中小型零售企业的市场，从而控制市场的走向，抢占
先机；但由于其存货管理系统的不够完善，影响着企业的
进一步发展壮大。当企业在完善的存货管理机制的支持
下，才能使其流动资产得到良好而有效的周转，收益空间
得到更大的提升，从而企业核心竞争力得到提升。
理模式的优劣，针对其中的一些不足，提出了JIT-VMI这
一创新存货管理模式
[2]
。杨航宇论述了存货管理的起源，
回顾了其的发展历程，主要包括了传统、科学、现代存货
管理三个大阶段，同时他也深入探讨了存货管理的相关
问题
[3]
。骆杨则以美特斯邦威为例，从供应链管理的角度
分析了存货管理，并提出了一套较为完善的管理建议
[4]
。
韦菁韩指出，在现阶段下的传统销售业受到网络电商的
冲击较大，所以理应采取更为科学的存货管理方式
[5]
。袁
畅论述了苏宁采用的B2B系统，提出企业管理者应采用
科学合理的方法，通过竭力权衡成本以提高存货效益
[6]
。
目前国外关于存货管理的研究也依旧内容丰富。
Clarke用以分析存货管理风险理论的方法有多种，其中
的数学方法和计算机模型技术已广泛应用
[7]
。Smith提出
因地区差异等多种原因，在给存货的管理增加了一定的
难度的同时，也给销售链的多样化带来了一定难度，最后
他还建立了动态随机模型
[8]
。Taofeng指出存货成本控制
要内外部均衡
[9]
。GurinderSingh通过研究发现，实施
JIT生产能够有效的削减企业的存货成本，提高员工的
工作效率，同时也对企业生产效率带来了良性的影响
[10]
。
综上所述，这些外国学者们的理论观点也是围绕着减少
存货成本、提高生产效率以及提高工作效率这三个方面
展开的。
一、国内外存货管理相关理论研究现状
存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品
或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳
务过程中耗用的材料和物料等
[1]
。存货管理是对企业的
存货进行有效管理，使其在存货量方面适应该公司生产
发展的需求，同时更好预防存货中问题的出现。存货的管
理涉及到企业生产经营管理的各个方面，包括采购、生
产、物流、销售，每个环节适用的存货管理方法也有一定
的差异。现阶段，市面上大部分零售业公司都将大部分资
金和主要精力用于增强生产能力、扩大商品销售范围上。
由于受到信息化水平、管理水平，以及物流体系不足的影
响，他们仍在沿用二十世纪七八十年代的存货管理方法，
使得存货管理的方面不够细致，存在诸多的问题，从而影
响公司的经济利益，阻碍其长远的发展。
通过搜集资料发现，国内现阶段关于存货管理的研
究已经有很多了，包括理论方面和案例方面等多方面的
研究，层出不穷。在最近几年里，陈留平和彭明珠就通过
分析当代企业间存在的存货管理模式，权衡各种存货管
二、国美零售控股有限公司存货管理问题研究
(一)国美零售控股有限公司基本情况
公司成立于1987年，注册地在中国北京市，为上市
公司，目前是中国零售家用电器及消费电子产品行业的
佼佼者，也是其中为数不多的全渠道零售商之一。其一直
致力于给消费者提供最为优惠的价格以及最为庞大的产
女，福建安溪人，企业管理硕士，讲师，研究方向：财务会计和公司治理。
[作者简介]
李艺萍(1984-)，
-91-

商业经济第2019年第7期
品数量，该公司生产出来的产品也一直处于行业发展的
前端，为同行业的其他企业提供了借鉴。其始终努力给消
费者们带来最为舒适、便捷的消费体验，并为多家优秀的
供应商提供面向消费者的集高效、精尖等多重优势的现
代化消费平台。国美电器集团在全国近300座城市开设
有分店，并且拥有直售门店1200多家，囊括范围之大，其
旗下还拥有国美、永乐等多家知名的家电销售品牌。就国
美零售控股有限公司的销售额而言，其从2013年到2016
年，每年都呈增长态势。2017年，国美零售的销售额开始
下降，降至1536.9亿元，同比下跌6.7%，但同年年净利润
率却增长了24.36%，其大幅增长得益于其推出的新共享
零售模式和“家·生活”战略。而从国美零售的门店数量来
看，其在2015年升至1932家，创近五年新高；2017年的
门店数量为1604家，与2016年相比数量减少，同比下滑
1.5%。
(二)国美零售控股有限公司存货管理指标分析
1.存货周转率分析。存货周转率是评价一个企业库
存商品周转情况的指标。当企业的存货周转率适当时，有
利于企业对货架的管理，此时，企业通过了解商品的销售
情况，并对其进行分析，便可预判下一步的市场走向。当
销售货架上的商品不足时，则会失去销售机会，进而影响
到库存里的商品，甚至导致商品销售不出的恶性循环。所
以周转的越快，堆积的库存就越少，变现能力就越强，企
业的发展形势也就越好。零售公司进行存货管理的目的
之一就是为了提高存货周转率。
由于国美零售控股有限公司与苏宁云商集团股份有
限公司均为零售行业的巨头，且其经营规模以及影响力
等都可相互媲美，所以下文将依据二者2013-2017年的
部分财务指标进行对比分析。下文提及的所有财务数据
均采用年报里的数据。
从表1中可以看出，近3-5年来，国美零售中存货周
转率最高的一年是2016年，达到了6.09次；而存货周转
率最低的一年是2015年，为5.22次。近几年，零售行业
存货周转率的平均值均在6.43次上下波动，然而国美零
售的存货周转率已经连续多年低于行业的平均水平。从
2013-2015年，国美零售的存货周转率都在下降，很大一
部分原因是由于公司对其存货管理方面没有过多的重
视，但从总体上来看，国美零售的存货周转率在这5年来
一直围绕着5.5次上下波动，波动幅度没有很大。反观苏
宁，其在2013年的存货周转率为近五年来最低，甚至低
过于同年的国美零售。但往后四年，苏宁的存货周转率开
始快速上升，到了2017年，苏宁的存货周转率高达9.80
次，远超国美零售，而此时国美零售的存货周转率仅为苏
宁的50%左右。近五年来，苏宁这一企业的发展形势都优
于国美零售，现在将两家公司的数据进行对比也可以看
出，苏宁存货的变现能力强于国美零售，还是其合理的存
货管理方法起着重要作用。苏宁这五年来注重的是如何
加快存货的周转，而不是一味地扩大经营、促进销售，所
以其在存货周转方面取得显著成效。由此观之，国美零售
进行合理的存货管理已经是迫在眉睫了。
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SHANGYEJINGJINo.7，2019
表12013-2017年国美零售与苏宁存货周转率数据的比较
年份国美零售存货周转率
（次）
苏宁存货周转率
（次）
20135.995.03
20145.375.38
20155.227.72
20166.098.96
20175.299.80
2.存货周转天数分析。一般来讲，存货周转天数与存
货周转率为负相关，存货周转率越高，与之相对应的存货
周转天数就越短，企业的周转速度也就越快。存货周转天
数与存货周转率相比，存货周转天数更为直观。据资料显
示，近几年，零售行业存货周转天数的标准为56天。观察
表2的数据不难发现，虽然国美零售近5年来的存货周
转天数都能够保持在65天左右，但其仍低于行业标准。
其中，存货周转天数最长的一年是2015年，而最短的一
年是2016年，这两年的存货周转天数整整相差了10天。
表2中的数据也意味着国美零售的存货平均在65天左
右才能够销售出去。而苏宁近五年来存货周转天数最长
的一年是2013年，最短的一年是2017年。2017年的银行汇率、外汇汇率
时
候，其存货周转天数几乎为2013年的一半，可见其公司
的存货周转取得了成效。
表22013-2017年国美零售与苏宁存货周转天数数据的比较
年份国美零售存货周转天数（天）苏宁存货周转天数（天）
20136072
20146767
20156947
20165940
20176837
3.存货数额分析。下面将继续分析国美零售控股有
限公司的存货、损益额等指标。
首先就存货指标而言，由表3得出，2013年国美零售
的存货数值仅有822073.4万元，而到了2014年上升至
1092639.9万元，增长率接近33%。2015年，存货数额虽较
2014年减少了75039.5万元，但与2013年相比，还是有
所增加。2016年，存货数额再次出现大幅增长，数值相较
于2015年增长了142995.4万元。2017年，数值虽稍有下
降，但也依旧处于高位。
表32013-2017年国美零售存货数据
年份存货（万元）
2013822073.4
2.9
2.4
2.8
2.7
存货的堆积，在一定程度上影响着存货周转率。倘若
国美零售的存货周转率过低，不仅会削减其营运资金的
利用率，也有可能会影响到本公司的现金流动，更会导致
资金链的断裂，使公司面临破产的威胁。
接下来依据存货占流动资产比重这一指标，对比分
析国美零售和苏宁这两个企业，就能够更直观的看出国
美零售存在的存货问题。由表4得，国美零售近五年来,
存货占流动资产的比重都围绕35%上下波动，占比最大
的一年是2015年，占比最低的一年是2017年。而苏宁在
2013年，存货占流动资产的比重为34.1%，是近五年来的
峰值。2014-2016年间，苏宁存货占流动资产的比重快速
下降。2017年银行汇率、外汇汇率
虽稍有回升，但其比重仍然保持较低的数

潘闽，李艺萍:零售行业存货管理研究———以国美零售控股有限公司为例
值。由此可见，苏宁早已注意到存货占流动资产的比重偏
大的这一问题，所以对其存货进行了更为合理的规划，使
公司拥有更优良的构架，从而能够进行更为长远的发展。
反观国美零售，是到了2017年才意识到存货管理的重要
性，继而开始调整存货占流动资产的比重，但为时已晚，
存货危机已经产生，公司经营的形势已受到较大影响。
表42013-2017年国美零售与苏宁存货占流动资产比重的比较
年份国美零售存货占流动资产的比重（百分比）苏宁存货占流动资产的比重（百分比）
201331.2%34.1%
201435.1%31.7%
201537.5%37.5%
201631.6%31.6%
201730.8%21.1%
通过研究国美零售的存货数据能够发现，存货量的
多少会在一定程度上波及到公司损益额。如表5所示，
2014年，存货数额大幅增长，致使公司的损益额从2013
年的89247.50万元增加到127977.00万元，损益额增
长，公司盈利。2015年，伴随着存货数额的减少，损益额开
始减少，公司盈利。2016年，当存货数额再次大幅度增长
的时候，损益额开始出现骤降，此时公司仍处于盈利的情
况，但存货危机已经开始出现。2017年，存货数额虽然稍
有下降，但已回天乏术，公司出现亏损。通过对数值的分
析可以做出一个大胆的猜测：先构建一个直角坐标系，依
据年份将存货X和损益额Y的数值一一对应，可以描绘
出一个开口向下的抛物线。在利用存货和损益额的数值
构建出的这个图形中，一定会有一个极点的存在。当位于
极值点时，损益额Y达到最大。但当达到了极值点以后，
如若继续增加存货数额，损益额会开始下降，直到公司亏
空。这样也就解释了为什么从2014到2016年公司的损
益额在不断的下降。通过找寻出存货量与损益额之间的
这一函数关系，就能够找到一个最佳存货量的点，使得公
司的损益额达到最大。到了2017年，即使公司存货数额
开始下降，但其存货周转率仍低于2016年0.8次，此时
的存货已经开始堆积，而存货周转率没有达到能够维持
公司正常运营的水平，所以这些原因在一定程度上导致
|中海能源了国美零售开始出现亏损。由此观之，存货的过度堆积会
导致公司的盈利能力出现下降，给公司的正常发展带来
影响，同时也为公司的经营亏损埋下了隐患。
表52013-2017年国美零售重要财务数据
年份损益额（
万元）
盈利或亏损
201389247.50盈利
2014127977.00盈利
2015120796.30盈利
201632513.90盈利
2017-44989.50亏损
(三)国美零售控股有限公司存货管理存在的问题
1.公司内部分类管理的不到位。通过研究国美零售
这一公司的管理机制不难发现，其公司从开始订货，到仓
库存货，再到商品发货，这些运作的流程不单单是由同一
个部门来完成的，通常都是由几个部门进行相互协调合
作。国美零售这样的做法有利有弊。单就益处而言，这样
的做法确实能够大大的降低人力资源的成本。但缺点也
显而易见，一旦国美零售存货的任意一个环节出现问题，
各个部门便会相互推卸责任，由上一个环节影响到下一
个环节，加大了存货周转的时效，也增加了存货成本。由
此可见，国美零售现阶段实施的多个部门共同管理的制
度将存货这一流程分为了几个小环节，细小的环节虽然
加大了员工的便利、促进了部门内分工协作并且在一定
程度上提高存货效率，但同时由于其潜在威胁，导致一旦
问题出现，将很难快速解决，度过危机。
2.淡旺季管理措施区分不明显。同大多数的零售企
业一样，国美零售的商品也存在着存货堆积或存货短缺
的问题。当国美零售处在销售旺季时，其物流会日夜不
断，然而存货管理人员对商品的随处堆放，直接造成了货
物的混乱。由于缺乏统一的规划，使得后期货物的存取、
盘点变得更为困难。而处在销售淡季时，国美零售的销售
人员将重心放于提高商品销量方面，所以经常会忽视库
存量和存货周转。
3.二类供应商的信息可能导致牛鞭效应。经济学上
的牛鞭效应是指在供应链中的各个环节只根据其下一环
节提供的信息进行供应，而分别位于供应链两端的原始
供应商和最终零售商，二者无法有效的进行信息共享，最
终导致供应链上的需求被变异放大。由于获取到的信息
与实际的市场需求产生了很大的偏差，因而上游供应商
的库存量开始激增。在国美零售中，就存在着与供应商或
是下一层零售商的销售信息没有及时共享的问题。其公
司为了避免存货短缺问题而提早订单时间，此种博弈行
为夸大了实际订单量。而公司的供应商们为了保证供货，
外加毁损、漏订的情况，又加大了预订量。这一层层下去
之后，就导致了生产商无法准确按照实际需求量生产商
品。因为市场需求这一信息预测的偏差，使得国美零售的
存货成本没有得到有效的控制。
4.部分存货并不适应市场需求。在当代，零售行业的
竞争日益严峻，所以国美零售必须要提高自身竞争力才
能在激烈的竞争潮流中求得生存和发展。众所周知，市场
需求会因地区习俗宗教、季节天气等因素产生变化。国美
零售因其存货管理结构不够严谨、销售部和存货部间的
联系不够紧密、商品的畅销与滞销没有量化，且订货人员
对于采购的数量和时间没有明确的要求，过于随意，多层
因素导致企业中部分存货不适应市场的需求，也致使国
美零售的商品在滞销时存货成本增大，而畅销时缺货风
险增加。
三、提高国美零售控股有限公司存货管理水平的
建议
(一)强化公司内部分类管理，修改责任制度
国美零售内部一直都存在着分类管理不到位的问
题，其在一定程度上影响到了存货的周转以及存货成本，
所以加强企业内部的分类管理意义重大。国美零售虽然
实行分类管理，但实施者将此项制度设置的脱离现实，忽
略潜在弊端。使得实施过程不尽如人意，暴露出各个部门
相互推卸责任、无最终决策人以及落实不到位等问题。为
了能够更好的实行分类管理，公司可以将存货ABC分类
管理适当的运用于商品的管理当中，先利用商品金额与
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从一开始，就是个错误，当时自己要是在后面下绊子，直接就让对方以为要暴露的话，肯定能当时就进行抓捕的。 对方跑哪里去了？ 黄老在一旁，都听的心神向往起来了。 一千马力！听到了这个数据，米娅很感兴趣：“那么，是在多少转速的情况下？” 坦克手绝对是个体力活儿，不仅仅是修坦克，保养坦克的时候费劲，装填炮弹的时候，也是这样，不仅仅是费劲，还危险啊！ 大家伙坐在一起，研究了三四天的图纸，大大小小的技术改进，提出来了一百多条，部记录在册，然后，进行详细设计，完成之后，就能打造原型的底盘样车了。 要说他们造个驾驶室，就认为可以造重卡的话，舒尔茨只感觉到这是一个很有意思的笑话而已，但是接着，他就笑不出来了。 爬上了坦克，向着里面看，却发现里面的李长江和王二柱，正在用力地扭动炮塔的旋转舵轮，两人都憋出吃奶的力气来了，炮塔也是不动！ 打不过那些如狼似虎的男人，还打不过这些女人吗？这辆来救他们的坦克，不好意思对女人出手，他们被压迫了这么久，那是需要发泄的！