上证早知道002390股票(福耀玻璃股票)

2021年4月26日发(作者：洛阳玻璃(600876)洛阳玻璃)

姓名:杨浩东 班级:人资1105 学院:国际教育 学号:2
福耀玻璃公司股利分配案例分析
一、事件背景
福耀集团公司于1987年成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中
外合资企业。
1993年，福耀玻璃（600660）在上海证券交易所挂牌上市，成为中国同行业
首家上市公司。目前，该公司是国内规模最大、出口量最大的汽车玻璃生产供应
商，产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国驰名商标”，江粉磁材股票福
耀产品被中国质量协会评选为“全国用户满意产品”。
2009年3月10日，福耀玻璃第六届董事局第五次会议决议公告发布了2008年
度股利分配预案：既不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。方案一出
顿时引起了比较强烈的反响，外界纷纷对福耀玻璃不分配的“抠门”行为进行质
疑。就在短短的6天之前即2009年3月4日，福耀玻璃还发布公告确认董事长曹德
旺先生将把自己及其家族名下60%的股票（占公司全部股份的29.5%，总市场价值
达38亿元）捐赠出来，成立以其父名字命名的“河仁慈善基金会”，用于在全国
范围内进行助学、救灾、救困、救急、宗教等慈善公益事业。相比之下，为什么
大行慈善的福耀玻璃对股民却变成了一毛不拔的铁公鸡？这样的股利政策是否
侵害了股东的利益？是否损害了股东财富最大化的财务管理目标？一时间质疑
与批评之声四起。
福耀玻璃第六届董事局第五次会议决议公告宣称，实行不分配的理由是为了
降低公司资产负债率，补充生产经营所需流动资金，广百股份股票实现公司长期、持续、稳健、
高效发展。此外，2009年3月28日，福耀玻璃董事长曹德旺在接受中央电视台《经
济半小时》记者采访时对不分配政策也做出了解释：“今年经济这么危机的时候
是不能分红，因为福耀是高负债企业，现在这个时期我大股东要自觉地跟银行配
合，不要把公司的钱挖空，要取信于银行。”在接采访的时候，曹德旺还表示：
“实际上分红对我最合算了：总共21亿股，我占了54%，拿1亿分，我分五千四百
万，2亿分，我分1亿零800万，你说分给我，还是分给你（小股东），他们讲我
铁公鸡，我不能接受。”
二、分红|300012股票资料

三、 股利分配决策种类和方法
1. 剩余股利分配方案:根据企业投资所需的权益资本先从盈余中留用,中国中冶股吧然后将剩
余盈余作为股利分配。原因:保持理想资本结构,使资本成本最低。
2 .固定或持续增长股利分配方案:

原因：树立形象；投资者稳定收入；其他因
素。缺点：股利与盈余脱节。
3. 固定股利支付率分配方案 原因：使股利与盈余紧密结合，但易引起波动。
4. 低正常股利加额外股利分配方案 原因：有较大灵活性，有稳定股利。
影响公司股利政策的客观因素主要有三个方面：
一、 公司的盈利能力，没有利润公司就无法进行股利分配；
二、 公司的偿债能力，大量现金股利的支出必然影响公司的偿债能力，因此公
司必须考虑现金股利对偿债能力的影响；
三、公司所处的发展阶段，处于快速成长期的公司规模扩张的要求强烈，需要筹
措大量的资金，利用留存收益筹资，有利于降低企业的筹资成本，满足企业投资
项目的资金需要，而这必然也会影响到股利分配政策。
四、福耀玻璃公司股利分配政策理由及分析
政策:2009 年，福耀玻璃第六届董事局第五股票601388次会议召开，会议决议公告发布了
2008 年度股利分配预案：既不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

动机:

实行不分配是为了降低公司资产负债率，补充所需流动资金，以实现公司
长期、稳健、高效发展。此时，公司奉行剩余股利政策，是在考虑到国内经济不
稳定性和资本成本率的双重因素下所作出的决定。
从盈利能力上看，2008 年福耀玻璃的业绩不尽如人意。其年报显示，福耀
玻璃2008 年实际完成营业收入57.17 亿元， 成本费用率为87.93％， 未能完成
原定营业收入63 亿元、成本费|微软市值多少用率83.89％的计划目标； 实现净利润2.46 亿元，
同比下降73.17％；每股收益为0.12 元，同比下降73.91%；每股净资青松建化股吧产为1.63 元
同比下降53.70%；每股未分配利润为0.32 元，同比下降84%。受金融危机的影响
公司只好停产自救，于2008年11 月和12 月先后关闭了四条浮法玻璃生产线并为
之计提了2.03 亿元的固定资产减值损失和2.15 亿元的存货跌价损失，公司全年
利润随之显著下降。
从偿债能力上看，2008 年年报披露， 福耀玻璃2008 年资产总计93.3 亿元，
负债总计60.6 亿元，资产负债率高达64.97％，不仅比我国同业水平高，也比上
市公司平均水平高。流动比率为0.78， 同比下降11.36%均处于低位，速动比率
为0.38，同比下降5%，说明公司的短期偿债能力出现了不同程度的恶化。增加的
银行贷款使福耀玻璃的财务费用逐年增长， 从2003 年的0.59 亿元增长到了
2008 年的3.01 亿元，利息包袱沉重。
从公司所处的发展阶段上看，福耀玻璃仍处于快速成长期。从长远上看，福
耀玻璃必将以最负名的汽车玻璃提供商的身600241股吧份同中国高速成长的汽车行业一起
快速发展。综上分析，福耀玻璃盈利能力下滑，负债水平提高，扩张需要强烈，
都成为2008 年度的不分配政策的理由。2009 年，随着中国成为世界最大的汽车
生产国，为汽车业提供配套的不少行业的行情也“水涨船高”。
福耀玻璃发布的最新年报披露,2009 年，该公司实现营业收入约60.8 亿元,
比上年同期增长6.34%； 实现归属于上市公司股东的净利润约为11.1 亿元，比
去年同期大幅增长354.39%。公司年报也披露了2009 年度分配方案,拟每10 股派
送现金红利1.70 元(含税)。福耀玻璃上年净利润大幅攀升也与公司成本费用率
出现不小幅度的下降有关。年报显示，2009 公司成本费用率为76.10%， 比去年
同期降低了11.83%， 比计划降低了7.97%。股票6002082011 年3 月，福耀玻璃（600660）
披露年报， 公司2010年实现净利润17.88 亿元， 同比增长60.05%， 公司拟每

说完，他的手上的焊把，就戳上了焊缝，火狐的光芒，四射开来，在这火光中，照耀出来了卢峰那高大的身影。映衬出来了卢峰那强大的内心。 秦振华是有准备的。