大连控股人民币对卢布汇率(美元对卢布币汇率今日)

2021年4月26日发(作者：南昌钢铁有限责任公司改制重组启示录方大特钢(600507)股)

以购买力平价理论确定人民币与卢布汇率
张庆艳


【摘 要】摘要：中俄之间的本币结算并不是真正的本币结算，而是要通过美元
进行套算才能得出中俄之间的汇率关系，因此抛开美元，在人民币与卢布之间
建立直接的汇率关系至关重要。这不仅是推动中俄贸易发展的需要，也是人民
币走向国际，形成世界货币的需要。购买力平价理论为解决人民币与卢布的汇
率问题提供了思路。

【期刊名称】北方经贸

【年(卷),期】2010(000)005

【总页数】2

【关键词】购买力平价理论，人民币，卢布，汇率

一、购买力002134股票平价理论

1922年，瑞典经济学家卡塞尔在总结前人观点的基础上，完整地阐明了购买力
平价学说的理论体系。他认为，两国货币的汇率主要由两国货币的购买力决定，
一国汇率变动的原因在于购买力的变动，而购买力变动的原因在于物价变动。
这样，汇率的变动归根到底是由两国物价水平的比率变动所确定的。因此，货
币的汇率,实际上代表的是两国购买力之间进行交换的比率。而购买力比率就是
购买力平价。购买力平价理论对政府的汇率政策产生了特别的影响，被广泛地
应用于汇率水平的分析，成为许多经济学家和政府计算均衡汇率的常用方法。

（一）绝对购买力平价

绝对购买力平价是购买力平价最简约的形式，其基本观点是一个国家的货币与
另一国家的货币之间的比价是由两国货币分别在各自国内的购买力之比来决定

的，而货币的购买力就是商品价格的倒数，故两国货币之间的汇率即可表示为
两国物价水平之比。

（二）相对购买力平价
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相对购买力平价是在绝对购买力平价理论的基础上形成的。古斯塔夫·卡塞尔认
为，在计算绝对购买力平价时，首先必须获得两国物价水平的数据，但在实际
操作过程中要想获得真实物价水平数据是比较困难的，但是两国物价水平的变
动，即通货膨胀率，却是比较容易获得的。因此，他提出了另外一种根据货币
购买力确定汇率的方法，即相对购买力平价。

（三）购买力平价理论的局限

购买力平价理论存在着一定的局限性。这种局限在理论上主要表现为：一是外
汇市场上的投机，长期资本流动会对某一国的货币友邦华泰基金管理有限公司产生影响，从而会使该国货
币的汇率与购买力平价发生偏离；二是政府有能力对外汇市场进行干预，例如，
通过增加对某种外汇的需求，会使该种货币的需求高于购买力平价。也可以相
反，使600131股票某种货币的汇价低于购买力平价。

在实践操作中购买力平价的局限性主要表现为：一是物价指数的选择不同可以
导致不同的购买力平价，究竟采用何种指数，则是见仁见智，不同国家的不同
经济学家，对此存在争议，不同国家消费结构存在差异,因此，两国的物价指数
所包含的商品权数相差较大,这种不可比性就造成测算中的偏离；二是在计算相
对购买力平价时，基期的选择至关重要，因为相对购买力平价学说实际上隐含
地假定了基期的汇率是均衡汇率。

二、购买力平价理论对确定人民币与卢布汇率的启示

虽然购买力平价理论存在理论的天然缺陷和实践中的明显差异，但这不应该构

成我们否定这一理论的理由；相反，在中俄贸易结算中，人民币与卢布汇率问
题的特殊性使得购买力平价理论成为最现实的理论工具，购买力平价的局限也
相对弱化了。购买力平价理论可以作为人民币与卢布汇率的决定理论。

（一）关于物价指数

物价指数选择的不同可以导致不同的购买力平价。不同国家消费结构存在差异,
因此，两国的物价指数所包含的商品权数相差较大,这种不可比性就造成测算中
的偏离。但是，我们发现中国与俄罗斯消费结构非常接近。2006年2月俄罗
斯联邦统计署首次公布了俄罗斯居民的消费结构，居民消费结构是计算消费价
格指数的依据。俄罗斯联邦统计署按食品、非食品和有偿服务这三个基本类别
对居民消费结构进行划分。其中，最大、最突出的部分是食品，占42.7%。俄
罗斯人非食品消费占整个消费的33.7%，其中每月用于购买服装、鞋和其他日
用品的开支达700卢布，占整个消费的雷士照明股票10%。俄罗斯人的香烟消费额占整个消
费指数的0.8%。再看有偿服务，俄罗斯人在公共住宅服务上的消费占整个消费
的8.9%，公共交通占3.31%，日常服务2.71%。大部分俄罗斯人出门南洋股份股吧依靠公
共交通工具。在休闲娱乐方面，俄罗斯人的消费占总支出的0.26%。

从以上资料可以看出中国与俄罗斯消费结构非常接近，消费结构接近,两国的物
价指数所包含的商品权数相差较小,这种可比性就造成测算中的偏离很小。而且，
在分析物价、货币价值过程中，物价指数选择的争议发展到运用通货膨胀率来
衡量相对汇率变动,这种指标体系的替代克服了理论先天不足,从而具有更强的可
操作性。虽然这种调节具有局限性,但可以在一定程度上作为我们确定人民币汇
率变动方向的借鉴。

（二）关于基期

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