东方财经股票长江证券(股票名称)

2021年4月28日发(作者：君乐宝旗下的纯东旭光电股吧享酸奶在《欢乐颂2》中的广告植入成功吗?)

┃研究报告┃






市场策略周报

2018-11-18

投资策略|点评报告


最近什么股票在涨？










分析师 包承超


（8621）61118778
baocc@
执业证书编号：S2
分析师 张宇生
（8621）61118702
zhangys4@
执业证书编号：S3
联系人 邓宇林
（8621）61118703
dengyl@





报告要点


? 最近什么股票在涨？
此轮反弹指数涨幅与前期跌幅正相关，小盘股指数占优；正超额收益个股估值
较高，业绩并不占优。从各主要权重指数来看，中证1000、创业板指等小盘指
数涨幅更高；权重指数与行业均呈现出明显的“超跌反弹”现象。个股特征方
面，正超额收益个股的行业PE高于对应行业整体，或与高涨幅高估值的小盘
股有关；高收益个股业绩表现并不占优，博弈和情绪因素的影响或更大。
政策底与市场底之间，关注“信用的阶段底”：“信用的阶段底”不仅是考量进
场风险收益比的重要指标，而且也是市场真正企稳的直接信号。信用的阶段底
对改变市场核心矛盾，引导预期十分关键，且是更强的操作锚，能较大概率规
避政策底与市场底之间的低估值下跌期。
? 行业配置：关注稳增长、弱周期和高分红三条主线
政策底或已现，信用底未至，关注三条主线：（1）稳增茂硕电源股票长线索：关注银行及部
分优质周期股；（2）弱周期线索：关注通信、军工等弱周期行业；（3）把握高
分红组合的确定性收益。

相关研究
《七月以来再融资情况如何？》2018-11-11
《11月投资策略-短期博000719 弈与中期磨底》
2018-11-7
《北上资金近期在买什么？》2018-11-4
? 主题配置：关注区域主题，军民融合
区域主题：建议关注以“新自由贸易港”和贵州大数据中心为代表的各有特色
且兼具比较优势的区域发展新模式，他们将在更大程度上平衡各地区在资源禀
赋、政治经济目标和责任以及其他区域价值观上的差异。
军民融合：基本面拐点逐步显现，关注军工体制改革所带来的催化机会。随着
军改对军工订单压制作用减弱以及军品定价机制改革的持续推进，2018年军工
板块基本面拐点初现，板块盈利能力持续修复，且考虑到三四季度往往是军工
企业交付旺季，军工板块盈利有望持续改善，进而有望对主题形成较强支撑。
催化上，随着军工体制改革迎来拐点，我们认为军民融合已由规划进入实质落
地阶段，后期市场关注度有望持续提升。
风险提示：
1.
信用收缩引发风险偏好大幅下行。


请阅读最后评级说明和重要声明 1 11

[Table_PageHead]


投资策略|点评报告
目录
最近什么股票在涨？ ..................................................................................................................... 3

小盘股反弹占优，行业指数“超跌反弹” ............................基金460001................................................................................... 3

正超额收益个股估值较高，业绩并不占优 ..........股票华联综超..................................................................................................... 4

政策底和市场底之间，关注“信用的阶段底” ............................................................................. 5

行业配置：关注稳增长、弱周期和高分红三条主线 ...................................................................... 5

主题配置：关注区域主题，军民融合 ............................................................................................ 7

区域协同发展 .......................................................................................................................................................... 7

军民融合 ............................................................................................................................................................... 10


图表目录
图1：过去一个月小盘股反弹较多，小市值、ST、亏损概念股收益较高 000676股票..................................................................... 3

图2：各行业指数相对沪深300超额收益：“超跌反弹” ............................................................................................. 4

图3：按行业：反弹正超额收益个股平均PE高于行业整体 ......................................................................................... 4

图4：按行业：反弹正超额收益个股Q3平均净利润同比增速并不占优 ....................................................................... 4

图5：银行估值情况 .................................................................................................................|平板电脑排行榜2013..................................... 6

图6：地产估值情况 ...................................................................................................................................................... 6

图7：当前股息率水平优于10年期国债 ........000573粤宏远............................................................................................................... 6

图8：自贸区及自贸港发展演绎 .................................................................................................................................... 8

图9：上海自贸区成立后港口吞吐量较香港优势快速扩大 ............................................................................................ 9

图10：珠三角区进出口份额和人均GDP下滑，自贸港将激发珠三角活力 .................................................................. 9

图11：“大基建”上下游产业链、多元金融贸易及综合服务贸易将整体受益 ............................................................... 9

图12：“天时”、“地利”、“人和”引贵州云上起舞 ..................................................................................................... 10


表1：未来两周主题事件前瞻 .....................................................600667股票................................................................................. 10


请阅读最后评级说明和重要声明 2 11

[Table_PageHead]


投资策略|点评报告
最近什么股票在涨？
10月以来，国内政策密集出台，资本市场稳定、企业融资及进一步深化各领域改革开
放受到高度重视，期间市场整体持续反弹。
小盘股反弹占优，行业指数“超跌反弹”
此轮反弹指数涨幅与前期跌幅正相关，小盘股指数占优，股票型公募基金中位收益跑赢
沪深300指数1.8个百分点。从各主要权重指数来看，此轮反弹（1019-1116）小盘
股明显占优，中证1000、创业板综、创业板指和中证500涨幅均在15%以上，显著优
于上证综指（+7.7%）、沪深300（+7.0%）和上证50（+3.9%）。最小市值指数、ST
概念指数更是上涨34%和26.7%，远远高于平均涨幅。从机构投资者收益来看，股票
型公募基金中位收益8.8%，相对沪深300取得1.8%的超额正收益；股票型阳光私募基
金中位收益仅1.3%，跑输沪深300约5.7%。另外值得注意的是，此轮反弹呈现出明显
的“超跌反弹”现象，反弹涨幅与前期跌幅基本正相关。
图1：过去一个月小盘股反弹较多，小市值、ST、亏损概念股收益较高

资料来源：Wind，长江证券研究所
请阅读最后评级说明和重要声明 3 11

而秦振华说的这个倒着开，又不是真的倒着开，坦克手不可能一直倒着开，只要把车体倒过来，然后，把驾驶员的位置，也倒过来，不就可以了？ 那是秦振华啊！ 他们的120毫米炮，难道就要这样失败了吗？他们在这个坦克炮上，研究了那么多年，信心满满，现在，难道又要重头开始了？ ..co，最快更新大国重坦最新章节！ 听到这个声音，王二柱立刻停住了脚步，他静下心来，一个深呼吸，空气中，有血腥的味道！ “老贺也曾经找过我，询问我的意见，有关完全测绘仿制t72的事情，我是不认同的。”祝老说道：“相比之下，我倒更是对我们的1226实验样车有信心。” “我已经给舒尔茨出谋划策，让他认同暂时用优惠的条件来和一机厂合作，实现进入东方大国的目的。”米娅说道：“虽然你们已经布局很久了，但是，我这最后一招，算是雪中送炭，还是锦上添花啊？” 现在，秦振华一下子就猜出来了对方的心思。