七喜控股高价股并不等于高估值 四家私募热议喝酒行情会否继续演绎

A股市场白酒板块中的“市值冠军”贵州茅台在盘中股价一度达到999.69元，打破了该股此前创造的990元的最高纪录，距“千元股”仅仅一步之遥，板块“市值亚军”五粮液当日盘中也一度涨至117.40元，创下历史最高点。年初以来，目前已经坐拥四只“百元股”的白酒板块已经累涨超七成，领涨中信二级行业板块，成为食品饮料板块甚至大消费板块的中坚力量。

白酒行情是否有望延续？

6月24日，贵州茅台以其股价新高再次引发资本市场热议，盘中每股价格达到999.69元、收盘987.1元均创下历史新高，有不断冲击A股首只千古鳌电子元个股的趋势，据统计，贵州茅台年内上涨幅度在67％以上。而贵州茅台属于价值投资者的代表性个股，“千元股”之下有人开始对其价值投资的属性产生质疑，如何看待高价股与价值投资之间的关系也成为了不少投资者的困扰。

对此止于至善基金经理何理介绍，一个公司的股价等于总市值除以总股本，价值投资关注的是总市值和企业价值之间的关系，公司的价值等于其存续期内，所有自由现金流的折现值。所以高价股不代表买了就不是价值投资，低价股不代表买了就是价值投资，高价、低价股和价值投资来看，两者没有绝对的关系。真正有关系的是企业市值和企业价值之间的关系，以低于企业价值的价格买入，就算是价值投资，比较典型的例子就是巴菲特管理的伯克希尔的股价30万美元/股，但是巴菲特公司自己还在回购，说明伯克希尔认为自己公司被低估了。

巨泽投资董事长马澄也认为，高价股与价值投资并不矛盾，因为高价股并不一定意味着估值高，而是要参考每股收益，成长性等综合因素来判断。贵州茅台业绩持续稳定增长，在白酒行业常年稳坐头把交椅，拥有较强的定价权和龙头高溢价。虽然短期大涨后当下不是最佳的布局时点，但仍看好未来中长期的投资价值。