招商银行(600036)大非解禁对自由流通股本计算的影响
——以沪深300指数为例
一、 自由流通量总规则概述
1.1产生背景
2银行汇率、外汇汇率
0 世纪末,指数提供商纷纷推出全球指数系列,当时国际市场上政府持股和交叉持股
现象普遍存在,而且不同国家和地区之间的差别很大,如果忽视这些情况去编制指数将导致
指数中不同国家权重的扭曲,为避免这种情况,自由流通量的概念开始出现。但当时的牛市
环境下流动性充裕,投资者多关心大盘指数,中盘和小盘指数较少受到关注,因此对自由流
通的概念没有太大兴趣。
2000 年以后市场步入跌势,出现了很多流动性较差的股票,指数样本股票的流动性逐
渐引起投资者的重视。鉴于此,很多指数逐步由总市值加权计算调整为自由流通量加权计算,
使用自由流通量成为潮流。
1.2.自由流通量的概念
(1)自由流通股的一般定义
自由流通量是指市场上实际可交易的股份数量,即自由流通股份数量或自由流通股本。
(2)自由流通股本与总股本的区别
自由流通股本中不包括那些控股股东、公司管理层、战略性股东等持有的长期不流通的
股份,因此,自由流通量股本较为真实地反映了市场上流通股份的情况,是投资者实际能够
交易的股份数量
1.3.自由流通量的处理方法
(1)自由流通量的确定
自由流通量等于公司A股总股本中剔除限售股份以及属于以下六类基本不流通的股份
且股东持有股份量超过5%或具有一致行动人关系股东合计持有股份数量超过5%的股份。
六类基本不流通的股份如下:
1) 公司创建者家族和高级管理人员长期持有的股份
2) 国有股
3) 战略投资者
4) 冻结股份
5) 受限制的员工持股
6) 交叉持股
公式表达:
自由流通量=总股本-(限售股份+其他扣除数);其他扣除数:代表符合上述条件的六类
基本不流通股份
(2)自由流通市值的确定
上市公司自由流通股份可能随着时间的推移而频繁的变动,为适度保持指数的稳定性,
采用分级靠档法进行指数的计算。
分级靠档表:
自由流通比例=A股自由流通量A股总股本
用于指数计算的调整后自由流通股本数=A股总股本×加权比例
自由流通市值=用于指数计算的调整后自由流通股本数×股价
(3)指数计算中调整方法
随着股权分置改革的完成,大小非解禁逐渐进入高峰期,为了进一步提高指数可投资性,
上证所和指数公司自08年2月1日起对自由流通量实施规则作了调整。对大小非解禁事件
的处理由实时调整变为每半年集中调整一次。由公司每年1月和7月的第一个交易日对其引
起的自由流通量的变化进行实时调整,两次定期调整之间,大小非解禁指数不调整,在定期
调整时集中处理。
二、 本次招商银行公告内容所适用规则及相关结果
2.1
本次招商银行公告内容所适用规则
本次招商银行有限售条件的流通股上市流通属于大小非解禁事件,故自由流通量、自由
流通比例、用于指数计算的调整后的自由流通股本数等均保持上次调整后结果(即附件一:
2009年1月6日公告),不做任何调整。
2.2招商银行自由流通内容相关结果
上次调整后结果具体如下:
A股总股本=股
有限售条件的流通股=4799233254股
其他扣除数=0股
自由流通股=A股总股本-(限售股份+其他扣除数)=7245951420
自由流通比例=A股自由流通量A股总股本=60.16%
根据分级靠档法:加权比例=70%
用于指数计算的调整后的自由流通股本数=A股总股本×加权比例=×
70%=8431629272股
小结:招行银行本次公告属于大小非解禁事件,故对自由流通量等变量不做调整,即不
会对沪深300指数计算产生影响。
三、 招商银行在定期调整中相关结果
假设现在即为2009年6月份定期调整期间,同时,至2009年6月份定期调整时公司无
其他影响自由流通量变动的事件
A股总股本=股
有限售条件的流通股=0股
其他扣除数:
根据附件二:2009年2月24日公告以及公司半年报关联关系的揭示中内容,得出:
其他扣除数包括:
(1)招商局轮船股份有限公司、深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展
有限公司为关联方,持有非限售条件的流通股份合计=(1781677633+37043171)
+433484335+378715868=
2630921007股
(2)中国远洋运输(集团)总公司,持有股份=947548668股
(3)广州海运(集团)有限公司、中国海运(集团)总公司、上海海运(集团)公司
为关联方,持有非限售条件的流通股份合计=565359590+175950157+51024331
=792334078股
其他扣除数合计=4370803753股
自由流通量==A股总股本-(限售股份+其他扣除数)=7674380921股
自由流通比例=A股自由流通量A股总股本=63.71%
根据分级靠档法:加权比例|贵州茅台股票=70%
用于指数计算的调整后的自由流通股本数=A股总股本×加权比例=×
70%=8431629272股
2021年4月27日发(作者:广汇汽车(600297)广汇汽车)|方正证券同花顺2018-2024年中国再生医学市场运营趋势分析及投资潜力研究报告(目录) 公司介绍 北京艾凯德特咨询有限公司是一家专业的调研报告、行业咨询有限责任公司,公司致...
碳基半导体概念股2021年4月28日发(作者:博瑞传播(600880)博瑞传播)投资者关系活动记录表 证券代码:002117 证券简称:东港股份...
|航空证券2021年4月26日发(作者:“十二五”规划的起止时间:2011-2015年也就是说今年完成)中国酋家BMW二手车中心成立佚 名【摘 要】4月9日,中国首家BMW二手车中心——深圳宝昌二手车中心在深圳举行了盛大的开业仪式。BMW二...
2021年4月26日发(作者:6个傻问题,傻子都知道怎么算300024机器人的股价!机器人(3)一、看图画,读拼音,读词语,连一连 西瓜 电瓶车头盔概念股 衣服 猴子 花朵 xī guā...
1、s佳通600182,分红是指什么 中国正推进境外企业在A股发行上市。这些企业在A股上市后因其“境外”性质被划分为“国际板”。 28家A股公司受益国际板推出: 外资参股或控股上市公司一览 代码 名称 参股或控股的外...
|香溢融通股吧2021年4月28日发(作者:米宅科技(872208)米宅科技)中国巨石 玻纤行业的中国实力| 文 · 本刊记者 陈曦【期刊名称】中国新时代【年(卷),期】2019(000)001【总页数】52018年12月9日,被誉为中国工...