美式期权(美式期权行权时长盛同德间)

2021年4月26日发(作者：别让水军忽悠,小散自己看CJL指标菜粕(fczcerm))

【知识点】美式看涨和看跌期权价格的平价关系
（是个不等式）为 银行汇率、外汇汇率




【证明】：令c，p代表欧式看涨、看跌期权价格；C，P代表美式看涨看跌
期权价格

（I）考虑两个组合：

组合A：一份美式看涨期权加上数额为X的现金；

组合B：一份美式看跌期权加上一份股票。

美式看涨期权不可能被提前执行，设在

时刻看跌期权可能被提前执行，两个组合在不同时刻的价值分别为：












提前执行

不提前执行





银行汇率、外汇汇率


可见，如果提前执行，则

；若不提前执行，

，即组合A的价值总是大于组合B的价值。所以：

总是大于

，即



或



（II）

利用欧式看涨和看跌期权的平价关系：


（2）

推得：


（3）

1）

（

美式期权可以提前执行，而欧式期权不可以提前执行，因此美式期权的价值
应大于欧式期权的价值：

。

对于不付红利的股票，

。将其带入（3）式可得：


即

（4）

综合（I）、（II）的结果可得美式看|黄金保证金涨和看跌期权价格的平价关系（是个不
等式）为：



问 题




解答：

在实际中我们一般假定股价遵循连续变量连续时间的随机过程，我们一般认
为：

现在，听到了对方的话，秦振华也只能是无奈地摇头：“好，好，那们都回去，二十分钟之后，我在下面的车队里面等着们。远来是客，我是把两位当做客人来看的，不要让我难做，否则的话，交货的问题，哼哼。” 听到这话，王参谋的目光又冷了下来，果然，不合适啊！ 第七百八十八章 又在压价 “至少有五十了！” 国际上，两种方案都有，咱们为何要冒险搞这种难度大的呢？ 秦振华当然知道唐老是在想什么，为了挽救红星机电厂，唐老也是进行了不少的努力的了，唐老上次眼巴巴的跑过来，就是为了这件事。 技术能手，在全国的工厂里面，那都是一个荣誉称号，车间里面有车间的技术能手，工厂有工厂的技术能手，整个行业有整个行业的技术能手，甚至最后上升到整个国防工业，都要评比技术能手的，得到了技术能手的称号，那就是对这名工人的技术的肯定，如果得到了全国的技术能手的称号！ 这下，还真是大家伙都不信，不用说他们几个学徒工了，这边的老师傅们，也是不怎么相信的，这边的老者，甚至都在皱眉头了，所以，秦振华，让你不停地装，这次终于要摔跟头了！