002541鸿路钢构(汝阳鸿路钢中国石化股票代码构集团)

2021年4月28日发(作者：603948建业申购(732948))

2020年装配式行业全景图：鸿路钢构、精工钢构、远大住工

目 录
一、
二、
2.1、
2.2、
2.3、
三、
四、
4.1、
4.2、
五、
装配式建筑11问 ...................................................................................... - 5 -
鸿路钢构：基地化大产能布局+优质管理是核心竞争力 .................... - 20 -
专注钢结构高端制造 ........................................................................... - 20 -
基地化大产能布局 ............................................................................... - 21 -
优质管理：费用率降低+交货能力提升+可复制性高 ....................... - 23 -
精工钢构： “技术加盟+直营EPC”双轮驱动装配式发展................... - 24 -
远大住工：装配式建筑PC行业的探路者 ............................................ - 25 -
PC制造和生产制备制造并驾齐驱，远大联合计划效益初显 .......... - 25 -
规模效应带来“量变”发展，智能系统支撑“质变”升级..................... - 27 -
投资逻辑 .................................................................................................. - 30 -
图表1、全装配产业化住宅项目：北京万科长阳天地.......................................... - 5 -
图表2、预制构件常见种类 ..................................................................................... - 5 -
图表3、预制装配式混凝土结构 ............................................................................. - 5 -
图表4、预制装配式钢结构（深圳平安金融中心）.............................................. - 5 -
图表5、预制装配式木结构 ..................................................................................... - 6 -
图表6、三大类型占比，2017年 ............................................................................ - 6 -
图表7、不同材料结构的优缺点比较 ..................................................................... - 6 -
图表8、中国PC装配式建筑和现场浇筑建筑对比 ............................................... - 6 -
图表9、传统建筑施工现场 ..................................................................................... - 7 -
图表10、装配式施工现场 ....................................................................................... - 7 -
图表11、穿插施工示意图 ....................................................................................... - 7 -
图表12、建面2万平方米的住宅楼项目，装配式VS传统方式的施工人数对比 .. -
8 -
图表13、装配式建筑行业发展的相关政策 ........................................................... - 9 -
图表14、各地区有关装配式建筑的优惠政策........................................................ - 9 -
图表15、住建部制定的发展目标 ......................................................................... - 11 -
图表16、新增装配式建筑面积，2015-2025年（预测） ................................... - 11 -
图表17、成熟市场的建筑工业化水平，18年..................................................... - 11 -
图表18、装配式建筑VS传统现场浇筑的成本比较 .......................................... - 12 -
图表19、住建部核定的装配式成本（单位：元㎡） ........................................ - 13 -
图表20、农民工人数持续减少，收入上涨压力大 .............................................. - 13 -
图表21、农民工面临老龄化问题 ......................................................................... - 13 -
图表22、装配式钢结构主体部分与普通钢结构无异 .......................................... - 14 -
图表23、装配式钢结构预制墙板吊装 ................................................................. - 14 -
图表24、钢筋连接：常见，复杂，易出现质量问题 .......................................... - 14 -
图表25、构件连接示意图 ..................................................................................... - 14 -
图表26、装配式建筑的抗震性能易受施工水平影响 ........................................|红血丝皮肤用什么护肤品.. - 15 -
图表27、装配式建筑的抗震性能易受施工水平影响 .......................................... - 15 -
图表28、产业链 ..................................................................................................... - 15 -
图表29、PC项目流程 ........................................................................................... - 16 -
图表30、PC构件的制造流程 ............................................................................... - 16 -
图表31、上海PC预制构件价格，2020年1月 .................................................. - 17 -

图表32、PC构件市场份额，18年....................................................................... - 17 -
图表33、同业对比 .................................................................银行汇率、外汇汇率
................................ - 17 -
图表34、2018年CR6钢结构产量规模及市占率 ............................................... - 18 -
图表35、上市企业|中国省份排名CR5产量增速逐步加快（%） ............................................. - 18 -
图表36、鸿路钢构上市以来新签订单情况 ......................................................... - 20 -
图表37、鸿路钢构经营活动现金情况（亿元）.................................................. - 20 -
图表38、鸿路钢构收现比、付现比情况（%） .................................................. - 20 -
图表39、鸿路钢构产能布局情况 ......................................................................... - 21 -
图表40、鸿路钢构新增产能情况（万吨） ......................................................... - 22 -
图表41、上市钢结构企业2018年底产能情况对比 ............................................ - 22 -
图表42、鸿路钢构及可比上市公司吨成本情况.................................................. - 22 -
图表43、不同钢材采购模式比较 ......................................................................... - 22 -
图表44、鸿路钢构公司管理模式 ......................................................................... - 23 -
图表45、鸿路钢构期间费用率情况 ..................................................................... - 23 -
图表46、精工钢构装配式建筑EPC订单（亿元） ............................................ - 24 -
图表47、分板块收入 ............................................................................................. - 25 -
图表48、分板块毛利 ............................................................................................. - 25 -
图表49、PC构件业务销量与增速........................................................................ - 26 -
图表50、PC构件盈利（均价、成本、毛利） .................................................... - 26 -
图表51、全资工厂产能 ......................................................................................... - 26 -
图表52、联合工厂产能 ......................................................................................... - 26 -
图表53、核心ROE、核心ROA ........................................................................... - 27 -
图表54、核心净利润率 ......................................................................................... - 27 -
图表55、公司参与制定的主要行业标准及技术规程、出版物 .......................... - 27 -
图表56、全资工厂与联合工厂双轮驱动，布局全国 .......................................... - 28 -
图表57、全资工厂+联合工厂产能 ....................................................................... - 29 -
图表58、PC构件的成本拆分 ............................................................................... - 29 -
图表59、PC-CPS系统 ........................................................................................... - 29 -
图表60、PC Maker I 示意图 ................................................................................. - 30 -
图表61、远大住工产效远超同行业 ..................................................................... - 30 -
图表62、参考估值 ................................................................................................. - 30 -
图表63、已覆盖公司的盈利预测 ......................................................................... - 30 -

“秦，又见到你了。”等到走进了大门之后，终于，那里有人赶过来了，赵国栋，秦振华等人都过来了，而看到了这些人之后，米娅就不由得喊了一句，然后，加快脚步，居然向着秦振华跑了过去，然后，就在所有人惊讶的目光中，米娅张开了双臂，扑向了秦振华的胸膛。 两人一唱一和，如果来的是别人，那就算了，好好配合人家，该咋地就咋地，但是现在不同了，现在来的是秦振华，他们当然要给秦振华使绊子了。 现在，国内使用的坦克，采用的都是单销履带，也就是一个销子从左穿到右，这种方式结构简单，整体铸造成型，成本较低，但是，由于履带使用中履带销摩擦面积和转动角度均较大，磨损较快，当销耳磨损变大时，履带长度会增加，所以，坦克履带几乎就是坦克兵每天保养的必备内容之一，在不同的地形，都要调整履带不同的松紧程度，调整不当，很容易出现履带断裂的故障。 飞过来的，居然是火箭炮！ 这些人，在秦振华眼里看来，其实还都是小屁孩。 秦振华在厂子里，是越来越不像话了，现在，当着祝老的面这么说，合适吗？我好歹是厂长啊！ 尼玛，这说的也太卑鄙了。