美国股市道琼斯指数(美国香雪制药股吧三大股指期货实时行情)

2021年4月28日发(作者：南天信息(000948)南天信息)

你能看到多远的过去，就能看到多远的未来（一）
道琼斯指数变化与美国经济走势关联性分析
刘强


要进入股市，就要回顾和学习世界经济发展和资本市场的历史，这样才能掌握其中的
规律，抓住机会，规避风险，并通过具体操作深刻体会其中的奥密。

如果说资本市场是人类在漫长的历史进程中创造的一支巨网，那么，这张金融之网在
短短的几百年撒向了世界上每一个角落，而这张网强大又脆弱，光明右黑暗，它既能让经
济加速，又能让经济窒息。在今天，以美国华尔街主导的金融危机的硝烟刚刚散去的时候，
我们也应该回顾一下历史，想想我们新的起点又在哪里？
在美国经济发展的历史上，几乎每一次大规模的经济热潮或技术进步都是依托资本市场
发展起来的。从十九世纪早期大规模运河和铁路的修建带动经济的高速增长，到后来的钢铁
和化工等行业的兴起推动美国重工业化的进程，美国经济起飞过程中的每一个阶段都与华尔
街密切相关。
20世纪70年代以来，在世界范围内，几乎所有的高科技产业都无一例外地在美国兴起
的。美国高效的资本市场以及与之相关的风险投资产业，是一个强大的创新机制，它创造出
了“硅谷”神话；它不断地发现和推动一轮又一轮高科技浪潮，是美国经济和科技产业始终
保持领先地位的根本原因。在被称为“咆哮的90年代”，道琼斯工业指数从1990年的2000
多点起步，持续上涨到2000年的12000点左右，上涨接近6倍，市值占全球市值的一半以
上。这是美国股市一日千里的时代，也是给美国经济带来革命性变化的时代。资本和科技高
度有效地结合，实现了美国从传统经济向新型经济的转变，并使其保持在全球范围内领先的
地位。
从世界经济发展的历史来看，一个高效的资本市场是实现经济可持续发展的重要机制；
在我国经济发展的现阶段，资本市场也是帮助我们实现科学发展观的重要手段。我们应该从
影响大国兴衰的高度来认识建设和发展资本市场的重要性。二次世界大战之后，美国、日本
和欧洲等都经历了战后经济的高速增长，这是由于长期被压抑的民用需求得到恢复，拉动了
经济增长所致。但是，在经历了一段粗犷式的发展之后，欧洲和日本都出现了停滞不前银行汇率、外汇汇率
的情
况，这是因为初级消费发展到一定阶段之后，经济的发展进入了一个饱和期。而美国则依靠
资本市场的推动成功地实现了经济转型，在这一过程中，美国资本市场的功能得到了淋漓尽
致的发挥。正如前面提到的，在近几十年，美国引导了全球高科技产业的发展，日本和欧洲
国家只是依靠模仿在后面拼命地追赶。

|300167股票中国的经济起飞将为一个潜在的巨大的本土资本市场的发展提供坚实的基础，而中国
的崛起也期待着一个强大的资本市场的支持。

股票市场不仅仅是为实体经济发展进行融资的，更重要的也是为实体经济的发展提供
先导作用的晴雨表。而这种先导性也逐步在增强。我们对西方股票市场和股票投资理论的
研究，也以美国为主，基本也可以窥得西方现代股票投资和股票投资理论发展的全貌。

美国股票市场和股票投资近200年的发展大体经过了四个历史时期。
一，18世纪末至1886年，美国股票市场初步得到发展。

1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场真正形成。1850年
代电报的发明，强化了纽约证券交易所对其他地域性交易所的影响，其他交易所被迅速的边
缘化，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。1830年诞生了第一只铁路股票，1850年铁
路股票已达到38只。1861至1865年的南北战争时期，美国联邦政府为军费融资，证券市
场得到空前发展，股票发行也迅速增加。1860---1870年，铁路股票在美国大量上市，出现
了铁路股票泡沫，使美国证券市场开始从过去的债券市场向股票市场转化，但1886年以前
的大部分时间里，美国证券市场以国债、地方政府债和企业债券的交易为主， 19世纪的后
几十年股票市场才开始迅速发展起来，并成为华尔街的主角。
而这一时期，美国股票市场几乎纯粹是一个投机市场，华尔街的交易具有很强的掠夺
性，当时美国政府的腐败也助长了当时股票市场的操纵和掠夺。这一时期，美国两次试图建
立中央银行的努力都归于失败，美国的商业信奉“最少干预的政府就是最好的政府”格言，“这
种情况（没有政府管制）一直持续到19世纪末，美国的经济与金融是在没有政府管制的条
件下自由发展的”。
二，1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，但市场操纵和内幕交
易的情况非常严重。
这一时期，从经济方面看，美国逐步发展成为世界政治和经济的中心。从19世纪的后
期开始，当时为了给铁路、制造业和矿业融资，企业纷纷发行股票，纽约证券交易所的股票
市场成为美国证券市场的重要组成部分。1886年纽约证券交易所股票日交易数量第一次超
过100万股。1889年《华尔街日报》成立，标志着美国证券市场开始步入股票交易时代，
查尔斯·道开始在《华尔街日报》发表大量关于股票投资的文章。1896年道琼斯指数成立，
此时，股票市场的价格波动不仅对借款者、投资者和那些在证券市场工作的人员意义重大，
而且成为美国经济发展状况和活力的晴雨表。

1900年，工业股票成为美国股票的主体，这标志着美国股票市场发展进入一个新的阶
段，同年美国超过英国成为世界第一经济强国。20世纪20年代，美国经济和美国股市进入
了空前繁荣的时代，一方面战后自由贸易扩大，通胀率保持在低位，美国企业的管理和竞争

力迅速提高，多种发明和技术如汽车、无线装置、电器和石化产品为经济的发展提供了无限
的前景。1924年，史密斯提出了“股票是长期投资的最好工具”的惊人结论和“股票价值决定
于其未来收益”的重要思想。美国经济更是进入著名的“科利芝繁荣”，基本面支持了投资者
的信心。另一方面，战时公债逐步退出美国证券市场增加了股票市场的资金供应，国际资本
也大量流入美国，银行保证金借款又进一步刺激股市上涨，美国历史上第一次出现了数百万
普通居民争相购买股票的景象。在这段股票牛市的后期，乐观演变为疯狂，汽车和无线电的
股票被暴炒，1925年开始到1929年美国股市崩溃前，标准普尔指数三年多的时间上升近
200％。人们普遍认为美国经济进入了“新纪元”，经济周期将会因为美联储的成功管理而消
失。

由于缺乏政府的有效监管，当时美国股市投机和股票操纵的情况仍然比较严重，股票
市场的发展伴随着频繁的股市恐慌，政府开始着手对股票市场进行监管。这一时期，主要的
美国股市崩溃分别发生在1893年、1901年、1903年、1907年、1914年、1917年和1929
年的股市大崩盘。1893年的股市恐慌伴随着美元的贬值和严重的黄金外流。1901年的股市
恐慌的诱因则是由于哈里曼和摩根争夺北太平洋铁路控制权的争夺战。1907年，海因兹操
纵联合铜业公司失败，直接酿成了市场的巨大恐慌、并导致股市的大萧条，银行恐慌和黄金
外流。1914年第一次世界大战的爆发导致了美国股市的崩盘，纽约证券交易所关闭了四个
月，1917年美国参战，美国股市又一次出现下跌。1929年美国股市进入大萧条。1913年之
前，美联储尚未成立。J·P·摩根先后在1893年和1907年两次组织救市，他挽救了许多投资
银行、经纪人和投资者，也挽救了华尔街。

在这一历史时期，“股票欺诈并非该特别谴责的行为，而是整个股市体系的一部分”。 这
一历史时期，美国股市仍是一个投机占主流的市场，投资思想初步得到发展。

三，从1929年大萧条以后至1954年，美国的股市开始进入重要的规范发展期、。
1929年8月美国道琼斯工业指数最高超过到380点，而1932年该指数最低下跌到42点，
跌幅接近90％，道琼斯指数再次回到380点是在25年之后。1929年到1933年,美国股市下
跌的同时，大量的债券被拒付，美国约有40％的银行倒闭。
大萧条导致国际货币竞相贬值。1931年英国放弃金本位，1933年美国也被迫放弃金本位。
金融危机加重了经济危机，大萧条期间，美国经济受到沉重的打击，失业率从3.2％上升到
最高41％,GDP从1929年的1500亿美元下降到1933年的1080亿美元,前后有85000家企业
破产,储蓄最高下降50％，工业生产下降了45％。从1931年开始，大萧条开始向主要资本
主义国家蔓延，最终成为资本主义国家世界性的经济危机。
大萧条之后，美国股票市场进入一个重要的规范和恢复期。虽然面临华尔街利益阶层的
坚决反对，罗斯福坚决地推行新政，重构了美国证券市场的监管框架。金融操纵被立法禁止，
上市企业的信息透明度和投资者保护成为华尔街监管的主题。1933年国会在美国股票市场

坦克的分代，是从二战之后开始的，二战之后，东西方陷入了对峙，大家都从二战时代的那种坦克装备的飞速发展中掌握了很多的技术，研发出来了战后的第一代坦克，苏联这边，自然是以T-54系列坦克为主，国内生产的59坦克，就是这种坦克的仿制品，而西方，则以英国的百人队长坦克和美国的M48坦克为主。 只不过，国内是没有这个技术的，到现在为止，国内的所有坦克，都只能停下来射击，59坦克，是没有双稳平台的，只有一个俯仰方面的稳定，69坦克说是有双稳平台，但是，呵呵… “牛厂长？”刘志刚一边开车，一边说道：“牛厂长走了啊，你们都还不知道呢，据说去了什么柴油机厂，当一把手去了。” 罗伯特一边大声喊着，一边快步地走过来，而在他的身后，几名技术人员，也是同样的错愕中，走向了坦克。 王晓玉也在认真地看着秦振华，不知道秦振华接下来会说什么。 “我现在想想，秦振华说的话是有道理的。”就在这时，张宝林开口了，对于这些事，他并没有太多的计较，毕竟，项目被发动机所拿走了，也是因为发动机所的实力更雄厚，不过，现在他仔细琢磨起来秦振华的发言，却觉得里面还是颇有道理的。 汽车工业是一机部的，坦克厂是五机部的，部门不同，而且，他们据说在搞国家重点项目，保密程度很高，所以，咱们过去，行吗？ “米娅女士，那个，可以放开了吧？”秦振华很是无奈地向着米娅说道。 “哈哈，老赵，你真会开玩笑，你倒是继续护着这个秦振华啊。厂子，就是被你们这样的人搞的乌烟瘴气，搞的上下级不分的！没有对领导的任何尊重，哼，告诉你们，现在就滚蛋吧！”马宝山终于笑了，有个屁的证据。 不过，刘大军自然还是觉得恶心，赶紧就要躲，但是，哪里躲得过！于是，眼睁睁地感受着那东西湿乎乎地粘在了自己的小腿上，心口的火气就更甚了。 “哒哒哒。”12.7毫米的机枪，向着对面射出密集的子弹，如同瓢泼一般。 在发动机生产的一分厂的时候，人心涣散，不少工人吊儿郎当，随便开个病假，事假，整月的不在厂子里，照样领工资，当时，赵国栋采纳了秦振华的建议，用了很多的办法，终于将一分厂整顿起来了。