002376新北洋(新北洋股吧同花皖能电力股吧顺)

2021年4月28日发(作者：巨星持有的国自机器人公司股份,就这样轻易被动转让了?巨)

个股深度研究报告（新北洋）

2020年10月06日


一、公司简介
新北洋于2010年3月在中小板上市，地处山东威海，是国内打印
扫描产品龙头，整机产品包括单据、条形码打印及自助设备（如医疗
检验单自助取单机），其生产的关键基础零部件热打印头（TPH）和接
触式图像传感器（CIS）世界市场占有率 7%，排名第五。但从2015 年
公司开启二次创业，聚焦物流、金融、新零售行业，推出智能快件柜、
智|600748慧柜员机、智能微型超市等产品。
二、公司业务分析
新北洋主营业务主要分为传统的打印扫描和“二次创业”的智能
柜（含金融智慧柜员机）。

传统
打印
业务

占比

由子公司山东华菱电子（持股 华菱电子

热打印
26.8%）和威海华菱光电（持股 51%）已报送科
头、
自主研发销售。是核心通用零部件，50%多
21%
创板IPO。

接触式传
产品技术门槛较高，上游用于机械，
感器

下游用于物流、零售、办公等。


描述 毛利
整机（扫
描打印）
智能快
文件收据日志条码标签打印机、
文档支票扫描仪


战略
新兴
智能
设备
物流银行汇率、外汇汇率
主要与中国邮政合作智能信报
箱、快递柜，是丰巢和速递易最大
的快递柜供应商；
件柜、智
与顺丰、圆通、申通合作安装装自
动化分拣系统；
能取餐
智能取餐柜主要应用于外卖送餐，
尚未大规模铺开。
柜

进入 3.0 时代，支持互联网和移动
自动售
支付，不仅可以销售饮料和食品，
还可以放置大小适中的任何商品包
货机
括快餐、日用品，与农夫山泉合作。

已出多款自助售取药系列产品，市
智能售
场有待打开

合计
平均
70%
30%左多疫情“无|600489
右（未（未接触”设
充分充分备

披露）

披
露）

药柜
金融智
能设备

分析：新北洋以打印起家，在国内打印领域具有细分龙头地位，
毛利高，但市场容量不大，且与外资打印厂商充分竞争，该领域中国
基本放开。之后新北洋“二次创业”进入战略新兴的智能设备领域，
目前转型有一定成效，业务占比已达70%左右，也在多个新兴领域与
知名企业达成合作关系，有利于未来业务的深度拓展。战略新兴领域
新北洋虽有一定先发优势，但也面临较为激烈的竞争，赛道是对的，
至于是否能走出来成为“寡头”，仍待时间验证。


银行智慧柜员机、存款机、先进分
拣机、硬币兑换机、彩票投注机等，
主要契机在于银行智慧网点转型。

三、财务分析

“要不，用火柴？”黄川川向刘大军小声地说道，吸烟的人，肯定是有火儿的，点着了看看？ “这个，不行啊。”牛田说道：“这老解放，怎么能把咱们弄出去？维修连是怎么回事？给他们装备了好几辆的东风越野卡车呢？” “你，你！他，他！”叶梅喊了几句，气得脸都变白了：“黄金花，你可不要作践自己，你可是大学生，你可是高等人，你的对象，也得是大学生，高干子弟才行，一个普通的工厂工人，在别人眼里看来是不错的，但是，你不行！” 坦克炮？马盼山此时没有反应过来，而在另一旁，赵国栋已经开口了：“难道，他们并没有打算要咱们的坦克，只打算要咱们的坦克炮？” 第二天，早晨，在大家吃早饭的时候，考察团的团长杨老第一次的变得严厉起来了，向着所有人说道。 一时间，秦振华随机应变，对着话筒，说出来了这句话，跟着又补充道：“烟雾要持续两分钟的时间才算合格，请你们看自己的手表，看看烟雾能不能持续这么久。” 就像是一辆汽车，拉着货和没有拉货，那性能差远了。 “这么说来，我们这个友好的罗国，还真是够意思。”王二柱继续说道。 “聂记者，你年龄还小，体会不到这里面的复杂的。这件事，你听听就算了。”潘金贵在后面跟着说道。 草原市，几乎就是一个以制造坦克为主展开的一个工业基地，除了有一机厂，二机厂之外，还有各种附属工厂。 他看清楚了，这是一个库房，四周还堆了不少的零件，他的身边，还有其他几个人，看样子，还没有醒过来。