华夏基金00鹏博士股吧2001(华夏回报估值天天基金)

2021年4月28日发(作者：吉峰农机,持有5年、10年又何妨!吉峰科技(300022)东)

华夏回报证券投资基金运作绩效评价
081601042
王唯
—、基金概况
华夏回报证券投资基金（002001 ）成立于2003年9月5日。基金管理 人是华夏基金管理有
限公司 CHINA ASSET MANAGEMENT CO.,LTD 。以中 国银行股份有限公司为基金托管人。当前现在基
金总份额达
契约型开放式基金。现任基金经理由张剑和胡建平先生担任。
胡建平先生，硕士，毕业于东北财经大学。曾任鹏华基金管理有限公司 基金经理、研究员，
浙江天堂硅谷创业投资公司投资经理，原浙江证券投 资经理、研究员。曾经担任鹏华中国 50基金
经理（2006年3月至2006年
9月期间）、鹏华价值优势基金经理 （2006年7月至2007年4月期间）。2007
83.01亿份。是
年4月加入华夏基金管理有限公司，现任华夏回报证券投资基金、华夏回 报二号证券投资基金基金
经理（ 2007年7月起任职）。张剑，清华大学工学
（2004年7月至2006年5 硕士曾任中信建投证券有限责任公司行业研究员
月）、泰达荷银基金管理公司（现为泰达宏利基金管理公司）行业研究员（2006 年5月至2007年
9月）,2007年9月加入华夏基金管理有限公司
究员、基金经理助理。
,
历任行业研
二、投资策略
该基金以尽量避免基金资产损失，追求每年较高的绝对回报为目标， 属于中等风险的品种，
其长期平均的预期收益和风险高于债券基金，低于 股票基金。投资限于具有良好流动性的金融工
具，包括国内依法公开发行 上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中债
券 包括国债、金融债、企业（公司）债（包括可转债）等。投资策略主要为 正确判断市场走势，
合理配置股票和债券等投资工具的比例，准确选择具 有投资价值的股票品种和债券品种进行投资，
可以在尽量避免基金资产损 失的前提下实现基金每年较高的绝对回报。具体在股票，债券等方面的
策 略有3点：
1?资产配置策略基金管理人分析判断证券市场走势， 在遵守有关投资限
制规定的前提下，合理配置基金资产在股票、债券、现金等各类资产间的 投资比例。基金管理人还
将采用分析市场价值均衡点等定量方法，辅助判 断市场趋势的变动。（1）在股票市场处于低风险

区域或预期股票市场趋于 上涨时，基金将采取积极的做法，主要投资于股票市场，分享股票市场上
涨带来的收益，实现较高回报。 （2）预期股票市场处于震荡运行时，基金
将采取波段操作策略。在市场震荡、调整过程中，经常会出现整个资产类 别、部分行业或个股投资
价值被低估的短期失衡现象，如投资者因恐慌心 理而过度抛售导致股票价值被低估的情况。基金管
理人将发现、确认并利 用这些市场失衡机会，重点选择被低估的资产类别、行业、个股进行投资，
以实现基金的投资目标。 （3 ）在股票市场处于高风险区域或预期股票市场
趋于下跌时，基金将采取保守的做法，大幅减少股票投资比例，甚至不再 持有股票，而主要投资于
债券市场，以回避股票市场下跌的系统性风险， 避免组合损失。（4）在预期利率上升、债券价格
将下降时，组合将增加现 金持有比例，并将债券资产主要投资于短期债券和浮息债券；在预期利率
下降、债券价格将上升时，组合将降低现金持有比例，并将债券资产主要 投资于中长期债券，以实
现较高的回报。此外，基金还将积极参与风险低 且可控的新股申购、债券回购等投资，以增加收
益。
2.股票投资策略本基金股票投资部分主要采取价值型投资策略。
下标准的股票，将是本基金重点关注的对象：
达到以
（1）总市值达到20亿元及以 |财达证券交易系统
上、流通市值达到 8亿元及以上的股票；（2）市盈率（PE）低于市场平均 水平，尤其是与公司
未来的业务发展相比，市盈率水平偏低的股票，具体 表现为经过成长性调整后的市盈率（ PE） G
偏低。大盘股票占股票市场总
值的比重较高，能够更好地体现我国经济的高速增长，投资于大盘股票， 可以更充分地分享中国经
济成长的成果。此外大盘股票价格的波动性相对 较小，可预测性相对较强，有利于分析判断，选择
投资。而经过成长性调 整后的市盈率偏低的股票具有更高的投资价值，我们预期这些股票能够取
得较高的绝对收益，有利于基金实现取得较高绝对回报的投资目标。
3?债券投资策略本基金债券投资部分主要通过对利率、 利差等因素变化

趋势的判断采用久期偏离策略、收益率曲线配置策略和类属配置策略提高
债券投资收益率。
三、各类资产投资组合分析
2010年下半年至2011上半年华夏回报基金不同时期在各类资产上的投
资比例如下图表1至表4所示
表
1
2010
年第三季度
资产配置
股票
债券
银行存款
买入返售证券


金额（元）
6,981,060,452.22
3,748,019,473.70
1,850,688,407.99
190,000,485.00
45,391,424.85
占基金总资产的比例（％）
54.48
29.25
14.44
1.48
0.35
其它资产
表
2
2010
年第四季度
资产配置
股票
债券
银行存款


金额（元）
7,945,440,337.84
2,787,475,125.20
974,421,816.24
86,456,863.49
占基金总资产的比例（％）
67.37
23.64
8.26
0.73
其它资产
表
3
2011
年第一季度
资产配置
股票
债券
银行存款
金额（元）
7,978,876,769.09
2,680,489,994.83
808,725,268.19
73,631,105.35
占基金总资产的比例（％）
69.13
23.22
7.01
0.64


其它资产
表
4
2011
年第二季度
资产配置
股票
债券
银行存款
其它资产
金额（元）
7,786,097,369.46
2,572,847,339.30
589,048,562.53
162,075,820.79
占基金总资产的比例（％） 银行汇率、外汇汇率

70.08
23.16
5.30
1.46
虽然基金投资策略里没有硬性规定不同种类资产的投资上下限，但由

他们成了工厂的蛀虫，明明什么贡献都没有做，相反，还要给工厂制造一些麻烦，要给秦振华制造一些麻烦，现在，麻烦全部变成了秦振华的一个助力！ 听到了向大阳的话，张宝林脸上也是带着苦笑：“你们这么说，那是高抬我了，我能有什么办法？你们该不会是让我继续厚着脸皮求秦振华吧？你们倒是真够意思，在这里捡现成的便宜。是你们让我大老远地去请秦振华，现在呢，又居然要让我来给你们当枪了。” 眼见为实，以前那些放大卫星的，不过都是浮夸风而已，如果今天这台柴油机无法达到预定的输出动力，那就彻底砸锅了。 但是，接下来，带着摩擦后的一千多度的高温，这枚M111穿甲弹的弹头，已经钻进了炮塔内部来，然后，直扑那一拳的自动装弹机！ 汉阳牵引车的驾驶室，外观大方漂亮，看起来充满了新时代的气息，现在国内还是长头牵引车为主的时代里，汉阳牵引车就已经是平头的了。 坦克，又不是用来在正常道路上前进的，所以，根本就不用遵守靠左行驶还是靠右行驶的规则，至于部署在左边，不过是一个惯例而已，从T-34开始，就是部署在左边的，德国人也是部署在左边，而当时的情况是，左边是驾驶员，右边是个无线电员兼机枪手！坦克的车体上，有一个向前的机枪的。而当时，要进行车际之间的通信，必须要一个专门的无线电员才能做到。 此时，王参谋很无奈地看着这一切，闹了个大乌龙了啊！