惠泉啤酒代理(惠泉啤酒上证早知道和燕京啤酒的关系)

2021年4月26日发(作者：热烈祝贺袁宏永袁总入选2019中国工程院院士候选人名单!辰)

从并购角度看惠泉啤酒的价值
(一)行业过往并购案例
1
?
嘉士伯收购重庆啤酒
夺得控制权（2010年）
?时间轴
2010年6月，转让协议签署：重啤集团以人民币40.22元股的价格，|600061股吧共
计人民币23.84亿元，将其持有的重庆啤酒12.25%股权转让给嘉士伯香
港；
2010年7月，银行汇率、外汇汇率
转让事宜获职工代表大会批准；
2010年11月，转让事宜获国资委批准；
2010年12月，转让事宜获国家商务部批准并完成股权交割；
?股权架构
转让前股权架构：
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转让后股权架构：
转让后对上市公司的影响：
本次转让后，重庆啤酒集团持有上市公司20%股权，嘉士伯将合计持有
重庆啤酒29.71%的股权，成为上市公司新的实际控制人。
?转让估值
重庆啤酒近阶段简要财务数据如下所示：
单位：亿元
2010H1
10.12
0.92
11.51
2009
22.60
1.81
12.03
2008
21.21
1.63
10.69
营业收入
净利润
净资产
嘉士伯收购的整体估值高达194.61亿元，对应2009年PEPB分别为
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107.521银行汇率、外汇汇率
6.18，体现了控制权转让的溢价，当时二级市场的市值为145
亿元，溢价34.21%；
由于当时市场依然有重庆啤酒乙肝疫苗的预期，因此，二级市场的股价
已经远远超出啤酒行业的平均估值，因此，单纯看34%的溢价貌似不高，
但结合啤酒主营业务来看，付出了较大的溢价。
?进一步要约
?时间轴
2013年3月：嘉士伯发出要约收购，以20元股获得重啤集团持有的重
庆啤酒20%股份，整体要约估值达96.8亿元；
2013年9月：商务部反垄断局给予收购要约批复；
2013年10月：证监会受理要约材料，并于月底取得要要约收购报告书
无异议文件；
2013年11月：嘉士伯向全体股东发出要约，收购除嘉士伯及其一致行
动人以|万向德农股吧外的1.46亿股，占总股本30.29%的股份（含重庆啤酒集团持有的
20%股份），不以终止重庆啤酒上市地位为目的；
2013年12月：要约收购完成，嘉士伯通过香港及嘉士伯重庆合计持有
重庆啤酒60%的股份。
?转让估值
重庆啤酒近阶段简要财务数据如下所示：
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第六百七十六章 半自动装弹机 沙尘暴过后，昏暗的天空，依旧是一幅朦朦胧胧的样子，西边的太阳，正在懒懒地将最后的余光照射到沙漠里来。 微光夜视仪的主要结构，就是一个光电管，把微弱的图像放大，显示出来，这是曹教授主持的一个重要项目，在坦克的光学研发上，曹教授主持了不少的科研项目，她是让人很敬重的一名科研工作者。 今天，哈塔夫和拉贾德，一个出去，一个回来，既然一起对上了，那就谁都不肯让着谁，堵着楼道口，不让对方过，于是，言语上的交锋就开始了。 只是，让人唏嘘的是，虽然克莱斯勒的竞标获胜，但是却在1982年将其军品部门卖给了通用，所以生产M1的厂商就变成通用陆地系统，而XM1项目，也把X去掉，变成了M1坦克。 所以，秦振华对自己还是相当抠的，这种奢靡的风气，绝对不能流传开来的，秦振华的衣橱里，还真没有什么好衣服，几套工厂的制服，一套开会用的中山装，一套出国用的西装，仅此而已。 当初，在火炮选型的时候，谢惠民的信心，就来自于火炮的穿深，当时就做到了五百毫米，也汇报给了在场的各位，但是最后还是败给了125毫米，居然不是因为威力不足，而是因为没法搞自动装弹机！ 而对于一机厂来说，他们自然是不会降低标准的，别的都好说，机会也给了，但是，你们如果要是达不到要求，那就别怪一机厂不讲情面。 “怎么了？”石玉德看着毛洪坡手里的那份文件，刚刚看个题目，立刻就是脸色煞白。 这个电话，你怎么不早点打过来啊！刘建志在心中暗自的想到，如果刚刚一开始修理，电话就把赵国栋给叫走了，那就好了。