航空机电行业品牌企业中航机电调研分析报告
1.
多次资本运作打造航空工业集团航空机电板块上市平台 ............................................ 6
1.1
多次资本运作打造航空工业航空机电板块上市平台 ........................................ 6
1.2
营收规模逐步提升,整体盈利能力持续向好 ................................................... 7
2.
内生外延驱动业绩稳健增长,净利润率不断提升 ...................................地产股集体大跌.................... 9
2.1
航空机电主业稳健增长,利润率不断提升 ....................................................... 9
2.2
“内生+外延”双轮驱动发展 ............................................................................. 10
2.3
发行可转债收购航空机电系统公司、募投产业化项目,提升公司竞争力 ...... 14
3.
机载公司成立并002599纳入“双百”企业名单,航空工业集团成国有投资公司试点,公司体外存
优质资产 ......................................................................................................................... 15
3.1
机载公司成立,公司发展步入新阶段 ............................................................ 15
3.2
航空工业重视资本与产融结合,成国有资本投资公司试点 ........................... 15
3.3
公司体外托管优质资产 .................................................................................. 15
4.
核心团队持股实现贴身经营,回购彰显未来发展信心 .........................................|600673股吧..... 16
5.
盈利预测与投资建议 ................................................................................................ 17
6.
风险提示 ..................................................................................................................南方隆元基金净值 18
财务报表分析和预测 ........601168股吧............................................................................................... 19
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图11
图12
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图14
图15
图16
图17
公司资产整合历程............................................................................................... 6
公司股权结构(数据统计截至2018年年报) .................................................... 7
公司2014-2018年营业收入和YOY(历年未追溯调整) .................................. 7
公司2014-2018年归母净利润和YOY(历年未追溯调整) ............................... 7
公司主营业务收入构成(2018年年报) ............................................................ 8
公司毛利构成(2018年年报) ....002123股票.....................................中茵股份.................................. 8
公司主营业务近5年营业收入分布(历年未追溯调整) .................................... 9
公司主营业务近5年毛利分布(历年未追溯调整) ............................................ 9
航空产品毛利率显著高于非航空产品(历年未追溯调整) ................................. 9
公司有效控制费用率(历年未追溯调整) ........................................................ 10
盈利能力不断提高(历年未追溯调整) ............................................................ 10
主要子公司近三年营业收入(百万元) ............................................................ 11
主要子公司近三年净利润(百万元) ................................................................ 11
中航机电子公司业绩(净利润总和)拆分 ........................................................ 12
中航机电子公司业绩(净利润总和)增速拆分 ................................................. 12
庆安、陕航、郑中天城投股吧飞净利润总和及YOY .............................................................. 13
子公司近三年CAGR水平 ................................................................................ 13
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