豫园股份一季度净利大增7成 郭广昌“放卫星”金徽酒要对标茅台？

来源：红星资本局

　　连续收购酒企立功了！手握两家知名白酒企业的豫园股份(600655.SH)一季度净利大增7成。

　　4月13日盘后，豫园股份发布2021年第一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润为5.5亿元到5.8亿元之间，与2020年同期相比预计增69%到78%。

　　对于第一季度业绩预增的主要原因，豫园股份称第一季度公司核心珠宝时尚业务实现超预期增长；同时2020年下半年收购金徽酒(603919.SH)38%的股权，于2020年末参与拍卖成功竞得四川沱牌舍得集团有限公司70%的股权等，上述新增产业投资在本期所带来的收益增加。

豫园股份一季度业绩大增

复星布局两家白酒还不够

　　从2020年起，豫园股份突然对喝酒“上瘾”了，积极布局白酒赛道，先后收购了金徽酒38%的股权、竞得四川沱牌舍得集团有限公司70%股权，而沱牌舍得集团持有舍得酒业(ST舍得，600702.SH)29.95%股权。豫园股份实际控制人、复星集团董事长郭广昌，同时成为金徽酒、舍得酒业实际控制人。

　　在刚刚结束的成都春糖会上，郭广昌亲自赶到成都，为舍得酒业2021年经销商大会站台。他说，最近差不多被别人描述为酒鬼了，投了金徽酒业，又投舍得酒业。一直被问为，什么要投白酒？被问得最多的是，为什么要投舍得？郭广昌说，一是情怀，对沱牌舍得感情深厚；二是老酒战略独一无二，老酒储量行业领先，看好舍得酒业未来发展；三是舍得的名字好，文化属性强，舍得的消费者都是有文化品位的人。

　　目前舍得酒业拥有“舍得”、“沱牌”两大核心品牌，两大品牌相辅相成，覆盖浓香品类全价格段。其中“舍得”主攻中高端市场，“沱牌”则深受国民认可，“悠悠岁月酒，滴滴沱牌情”早已为大众耳熟能详。

　　郭广昌透露，复星对酒产业的布局，并不仅仅限于白酒产业。“复星集团是一个全球化的企业，所以我个人非常希望能够助推舍得走向全球。从复星的整体布局上来说，中国好酒也不只是白酒，我们还会继续布局别的好酒。”

　　此外，复星集团还早早布局了啤酒产业。2017年12月，复星国际(00656.HK)以66.17亿港元的对价，从朝日集团控股株式会社买入青岛啤酒股份(00168.HK)7.99%的股权，成为青岛啤酒第二大股东。到2020年下半年，复星国际对青岛啤酒有所减持，套现金额约24.87亿港元(约合21亿元人民币)，减持后复星国际仍持有青岛啤酒股份比例12.84%。

金徽酒想要对标茅台？

　　在成都为舍得酒业站台之后，郭广昌马不停蹄赶往甘肃陇南，对金徽酒进行首次调研。红星资本局从金徽酒官方微信上发现，4月8日至9日，郭广昌与7位复星全球合伙人，复星集团财务、投资条线高级管理人员和舍得酒业高管团队前往金徽酒厂进行实地调研。

　　郭广昌表示，他关注白酒有很多年了，从金徽酒到舍得酒，复星在白酒板块的战略是要一步步做大做强，做成百年基业。复星只做长期的投资者，绝不做短期的投机者。

　　值得一提的是，郭广昌还透露，复星集团将和甘肃省、陇南市携手，像贵州培育茅台酒一样来培育金徽酒，把金徽酒做大做强。

　　郭广昌要拿金徽酒对标茅台？这一“放卫星”式的说法无疑让市场一振，4月12日午间被发出后，金徽酒随即大幅拉升直至涨停。到今日盘中金徽酒继续大涨逾8%，收盘回落仍收涨2.86%。

　　金徽酒2020年实现营收17.31亿元，同比增长5.89%；净利润3.31亿元，同比增长22.44%。从业绩上看，金徽酒不愧为甘肃白酒龙头企业，自2016年上市以来，业绩表现十分稳健，已连续五年保持营收净利双增长。

　　但金徽酒要去对标茅台，还是让人颇感意外。红星资本局对比两者财报发现，想法很美好，现实很骨感：贵州茅台2020年实现营收979.93亿元、净利润466.97亿元，分别是金徽酒营收的56倍、净利润的141倍。这样的对比，几乎是一只蚂蚁去对标一头大象，显然还不是一个量级。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，金徽酒要对标茅台？都知道这是不可能的事情。郭广昌应该是想给当地政府一个信心，给金徽酒的团队一个信心，给资本市场一个信心，给渠道端一个信心。

　　白酒营销专家肖竹青也认为，金徽酒和茅台完全没有可比性，茅台是酱香酒甚至整个白酒行业的标杆，引领和促进了整个行业的发展，茅台能有今天的品牌价值，和它的历史文化以及几代人的艰苦努力分不开，才成就了今天的茅台。一线名酒渠道下沉和酱香型白酒的挤压，将是金徽酒所面临的两大挤压，它能活下去就非常不容易，能够成为“甘肃的神酒”就是它的天花板。

　　而且金徽酒对标茅台，很容易让人想到同在甘肃的皇台酒业(000995.SZ)，曾经被誉为“南有茅台，北有皇台”，如今却面临退市风险，早已辉煌不再，还沦为本轮白酒板块调整中下跌最多的白酒股，较去年12月的最高价已被“腰斩”。