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华夏行业股票2021年4月27日发(作者：泰禾集团(000732)泰禾集团)

汉得信息深度研究报告

正文目录


1.定位公司在IT行业“微笑曲线”中的位置 .......................... 5

1.1.“微笑曲线”理论 ............................................. 5

1.2.公司实施的并不仅是软件，定位不应在微笑曲线底部 ............... 5

的实质是企业管理方法论 ........................精华制药股票.......... 6

1.2.2.公司的定位应该位于微笑曲线的右坡上 ......................... 6

2.地位改变，三大动力驱动估值提升 ................................. 7

2.1.“程序员红利”加深微笑曲线，进一步彰显公司地位 ............... 7

2.2.战略升级，向微笑曲线顶端进发 ................................. 8

2.3.自有产品搭上云时代的快车，向微笑曲线另一端跃迁 .............. 10

2.3.1.汇联易：一站式差旅平台 .................................... 10

2.3.2.云SRM和供应链金融协同效应明显 ............................ 11

3.信息化赋能进入新时代，助推业绩增长 ............................ 13

3.1.激活增量：数字中国的大环境下信息化投入加速 .................. 13

3.1.1.动力之一：下游行业持续景气，相关519888公司营收逐步回暖 .......... 13

3.1.2.动力之二：小企业持续成长为公司目标客户 .................... 14

3.1.3.动力之三：B端互联加速信息化升级 ........................... 15

3.2.经营存量：“痛点驱动”转向“愿景驱动” ...................... 16

4.员工：除了客户外的另一大核心资产 ..............................股票000718 17

4.1.数据显示公司仍处于ROIC爬坡期，人员扩张仍是有效策略 ......... 17

4.2.品牌优势打造对内议价权，激励充分绑定核心员工 ................ 20

4.2.1.以有竞争力的价格获取高质量新鲜血液 ........................ 20

4.2.1.以激励使员工劳有所获 ...................................... 21

5.盈利预测 ...................................................... 23

6.估值与投资建议 ................................................ 24

7.风险提示 ...................................................... 25

图表目录

图表1：IT行业微笑曲线 ....................................社保概念股....... 5

图表2：ERP发展路径 .............................................. 6

图表3：公司对应“微笑曲线”位置 .................................. 7

图表4：我国毕业生平均期望薪酬和签约薪酬 .......................... 8

图表5：“程序员红利”加深微笑曲线 ................................. 8

图表6：公司合作伙伴生态 ..............................冯矿伟的新浪博客............ 9

图表7：汇联易差旅云平台结构 ..................................... 10

图表8：东财二级行业计算机软件可比公司财务人员占比 ............... 11

图表9：供应链金融业务模式示意图 ................................. 12

图表10：保理商、融资企业、核心客户共同构成供应链金融生态 ........ 12

图表11：三大动力驱动公司估值提升 ................................ 13

图表12：制造业的持续景气有望拉动ERP行业二次增长 ................ 13

图表13：ERP相关公司营收增速 .................................... 14

图表14：我国ERP市场占有率 ...................................... 14

图表15：我国高端ERP市场占有率 .......股票啦........................... 14

图表16：企业规模扩张，成为公司潜在客户 .......................... 15

图表17：各层级系统之间的关系 ...........|工银基金公司......................... 16

图表18：公司近年来运维收入（客户支持） .......................... 17

图表19：公司近年来营业总收入变化 ................................ 18

图表20：公司近年来归母净利润变化 ................................ 18

图表21：公司中天证券大智慧近年来员工数量变化 .................................. 18

图表22：汉得和埃森哲的人均营收变化情况 .......................... 19

图表23：公司近年来ROIC ......................................... 19

图表24：员工总数与本科以上学历员工占比 .......................... 20

图表25：公司平均薪酬与社会平均薪酬比较 .......................... 20

图表26：公司员工晋升渠道 ........................................ 21

图表27：公司历年股权激励实施情况 ................................ 22

图表28：公司历年股权激励费用 ..........................002244股票.......... 22

图表29：公司人员增速与人均创收变化 .............................. 23

图表30：盈利预测关键财务数据 .................................... 24

图表31：DCF估值模型（FCFF）的基本假设 .......................... 24

图表32：专用计算机设备行业一致盈利预期比较 ...................... 25

图表33：历史 PE（TTM）区间 ...................................... 25

图表34：历史 PB 区间 ............................................ 25

此时，双方都已经坐定了，对面的卡梅伦元帅首先开口了：“各位，我们现在面临着共同的敌人，我们很希望尽快提高贵方的装甲力量，由于贵方的经济实力不济，所以，我们决定给贵方提供贵方能够在资金上接受的方案，也就是利用我们的L7坦克炮，来改进贵方的坦克，实现装甲力量的迅速提升。” 虽然白九鸣很想要跟到王晓玉的旁边去，但是道路并不宽，而且，后面是黄金花和王二柱，只要道路够宽，黄金花就上去了。 “你，你来…你是来送我的？”秦振华看着王晓玉跑到自己的跟前，然后，看着对方手里拿着的一条蓝色的围巾，她的脸上冻的红扑扑的，却没有围着围巾，而是把围巾，递到了秦振华的面前。 现在，数控机床技术，就更是高精尖的了，想要学习的人，自然是找机会来听课了。 自己虽然起了个大早，还是乘坐了偏侉子，但是毕竟距离比较远，这里和工厂的家属院距离比较近，所以，母亲带着妹妹，也是赶了个大早，来给父亲祭奠了。