st中华方大炭素股票(宝钢股份股票前景怎么样)

2021年4月28日发(作者：中银国际中银国际)

证券投资分析之宝钢股份
一、钢铁行业分析
1．行业定义及分类 煤气化股票
a) 我国政府对钢铁行业的定义是：“以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等
工业生产活动为主的工业行业。”
i. 黑色金属的采选和冶炼加工
ii. 钢|驰宏锌锗股票铁生产相关的一些专用制品制造业
b) 按《上市公司行业分类指引》，钢铁工业分布于：
i. “黑色金属冶炼及压延加工业”
ii. “采掘业”
iii.
“黑色金属矿采选业”

2．行业主要特征


①钢铁行业对后向产业的关联性大。
②钢铁行业景气循环与经济周期具有一致性。
③钢铁行业属于资源、能源密集型产业。
④我国钢铁行业处于成长期。
⑤我国钢铁产业集中度偏低
。
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3．五力模型分析

需求方
宏观经济紧缩的情况下，钢
铁需求出现明显下降。
替代品
在目前材料工业的发
展水平下，钢铁行业几乎没
有近似的替代品。

业内竞争
行业内竞争不明显
区域垄断特征明显
潜在竞争者
大量的沉淀成本投入；
政策保护，难以进入。
供应方
铁矿石和焦炭等上游产
品价格上涨；议价能力强。



4．2007年钢铁行业基本运行特点
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a.钢铁生产仍保持高速增长态势
2007年我国钢铁工业总体继续保持了快速增长的势头， 2007年我国生铁、粗钢产量分
别可达4.72亿吨和4.9亿吨，增速分别为16.78%和17.0%。尽管与2006年相比增速已经下
降，但我们看到绝对数量的增长仍分别高达6800万吨和7200万吨。预计20股票60022208年我国生铁
和粗钢的增速将进一步回调至10%～12%左右，但绝对数量的增长仍高达5000万吨左右。
b.钢材产量、消费量均保持较高增速，钢材净出口规模继续扩大

2007年我国钢材表观消费量高达5亿吨以上，由于支撑我国钢材消费的有利因素仍然
存在，因此预计2008年国内钢材消费仍有相当可观的增长空间，但增速可能进一步回调。
由于新投产项目减少，钢材市场的供需矛盾并不突出，钢铁工业并不存在产能过剩的太大压
力。
同时由于钢材出口数量的大幅增长，我国钢材净出口数量进一步增长，全年可达4550
万吨。钢材净出口数量的大幅增长主要源于出口钢材的大幅增长，而进口钢材数量则基本保
持稳定。2007年我国出口钢材高达6300万吨，同比增长约46.5%，增长量超过2000万吨。
2007年我汇添富医疗服务混合国政府为抑制钢材的出口，不仅取消了钢材的出口退税，还对钢材开征出口关税，
同时实行钢材出口许可证管理制度。在这一系列措施的影响下，我们预计2008年我国出口
钢材的增速将大幅下降，预计出口钢材的规模可望控制在7000万吨以内。

c.钢铁工业固定资产投资有所反弹
2007年上半年我国钢铁行业（含铁合金）完成固定资产投资1092.9亿元，全年钢铁行
业完成固定资产投资2340亿元，同比增速约为4.1%。

2500
2000
亿
元
1921
1453
2281
2247
2340(E)
1500
1000
500
0
20012002
506
704
20062007

资料来源：国家统计局
图1 2001～2007年我国钢铁行业固定资产投资规模变化
虽然近年来我国政府对新建钢铁项目的审批十分严格，但不少钢铁企业仍然利祝超 用技改、
延伸产业链等机会和方式增加投资，扩大产能。值得注意的是，目前钢铁行业虽然固定资产
投资规模巨大，但资金的主要来源是利用自有资金。根据统计数据显示，2007年我国钢铁
行业投资的资金中约82%是企业自筹资金，仅有15%左右是利用银行贷款。钢铁工业受信贷
资金的影响程度在削弱。
d.钢材自给率水平大幅提高，但高附加值品种钢材仍有缺口
2007年随着我国钢材生产能力的继续增长，钢材的自给率水平不断提高。长线材品种
的自给率水平普遍在98%以上。板带材则在2006年的基础上进一步提高，到2007年6月，
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我国热轧薄板的自给率水平达到95.5%，冷轧薄板的自给率水平达到87.3%，冷轧电工钢的
自给率水平达到74.1%，均比2006年有提高。未来几年我国大部六国化工股票分进口板带材将逐步为国
产板带材所替代。但由于技术壁垒的限制，部分高附加值品种钢材仍有一定的市场缺口。
e.钢材价格高位运行，钢铁行业盈利水平大幅提高

2007年我国钢材价格总体保持了高位运行的态势，特别是长线材价格上涨势头强劲。
除二季度部分时间钢材价格有所回调外，2007年全年国内钢材价格总体都维持在一个较高
的价位上。到三季度末，国内线螺价格接近4000元吨；板带材也处于历史高位。值得注意
的是，2007年我国政府对小高炉（200米3以下）的淘汰力度加强，这些小高炉对应的都是
长线材的生产能力，因此造成长线材生产能力的下降，由此支撑了国内长线材价格的高位运
行。
与此同时，国内钢铁企业的盈利水平不断提高，特别是大型骨干钢铁企业的盈利能力
较强。2007年上半年国内重点钢铁企业（钢协会员单位）实现销售收入9375.16亿元，同
比增长34.68%，实现利润798.09亿元，同比增长107.82%。销售利润率高达7.16%，处漳泽电力股票于
历史较好水平。
f.钢铁产业集中度水平继续下降
2007年我国钢铁企业的兼并重组案例虽然较多，但产业集中度水平并未上升。2007年
上半年我国前十家钢铁企业的粗钢产量占全国总产量的比重为33.82%，与2006年相比，有
所下降。
与此同时，以宝钢、武钢为代表的特大型钢铁企业，仍在积极的通过重组联合扩大企
业的实力。2007年上半年，宝钢顺利完成了对新疆八一钢铁公司的重组，首钢收购了唐山
宝业钢铁公司，武钢则于2007年8月成功重组了云南昆明钢铁公司，沙钢则计划于近期收
购河南永兴钢铁公司。虽然特大型钢铁企业重组联合的势头不减，但由于中小钢铁企业的产
量增长仍十分迅速，特别是民营中型企业发展速度很快，使得我国钢铁产业总体的集中度水
平仍然偏低。

g.落后产能淘龙腾四海指标汰力度加大
2007年4月，国家发改委与河北、北京、江西、新疆、浙江、辽宁、山西、河南、江
苏、山东等十个省市签订了《关停和淘汰落后钢铁生产能力责任书》，公布了2007到2010
年必须淘汰的高炉、转炉、电炉装备及所在企业名单，近期发改委再次与其他18个省市签
订了第二批淘汰落后产能的责任书，这是我国政府历史上首次采取这样的方式淘汰钢铁落后
产能。根据责任书，2010年前我国将淘汰落后炼铁能力1亿吨，淘汰落后炼钢能力5500万
吨，其中2007年需要关停和淘汰的落后炼铁能力3000万吨，落后炼钢能力3500万吨。2007
年重点关停和淘汰的产能是200米3以下高炉炼铁能力。另外对于落后产能还将采取经济处
罚措施，对落后产能实行差别电价，每千瓦时增加0.15元，加大落后产能生产企业的生产
成本压力，用经济手段打击落后产能。未来发改委还将陆续与国内其他省市签订第二批、第
三批淘汰落后产能的责任书，具体落实需要淘汰的落后装备和企业名单。
在中央政府的各项措施的严厉打击下，2007年我国国内落后钢铁产能的淘汰取得了实
质性的进展，一大批落后小高炉、小转炉或被强制拆除或者停产。但值得注意的是，对于落
后钢铁产能的淘汰主要集中于冶炼工序（炼铁和炼钢工序），这些小高炉、小转炉则对应下
游的长线材生产能力，因此对落后产能的淘汰影响的是长线材的生产能力，但对板带材及钢
铁深加工领域基本没有影响。
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下面已经没有人说话了，都在听着上面的秦振华的话，秦振华说的，就是事实，一个让人很不齿的事实，如果你想要达到什么目的，那你就去闹，只要闹，就会有好处，只要不要脸，就能有好处。 今天白天的会议，总算是取得了突破性的进展，德国人松口了，但是，这个松口是有前提的，就是要先进口两百台！ “当年，我们为了研发三代坦克的发动机，提出了很多方案，我们煤省柴油机厂，自筹资金，进行了X150发动机的开发。”张宝林说道：“我们为了增加强度，对喷油泵、机体、曲柄连杆机构进行了重新设计，并加强了传动齿轮等改进设计。在台架试验我们测得发动机功率为706千瓦，也就是950马力左右，但是，这台发动机并不能稳定运行，出现了缸盖裂纹、副连杆销耳断裂及轴瓦烧蚀等多项故障。” 怎么办？