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2021股票行情600326年4月26日发(作者：从原水股份拿到现在城投控股(600649))

TCL集团（000100）偿债能力分析
摘要
偿债能力是判断上市公司债务偿还能力的核心指标，分析上市公司偿债能
力，对于资本市场的利益相关者对上市公司的投资决策非常重要，对于上市公司
而言，分析偿债能力也是其财务管理改善与财务能力优化发展的必要工作。TCL
集团是我国较为典型的企业集团，其财务管理模式与其存在的财务问题，在我国
企业集团与家电行业上市公司中都具备较强的代表性。
在此情况下，本文研究选择TCL集团作为案例对象，结合其财务数据，对
其偿债能力进行分析，结合对集团内外部环境的分析，以及集团发展行业环境的
探讨等，明确关注偿债能力，准确寻找集团偿债能力不足的问题与成因，并合理
改进对集团发展的重要意义。
并在此基础上，采取文献综述法、案例分析法、数据分析法和对比分析法等，
以2010-2012年TCL集团的财务报表数据为基础，引入偿债能力指标分析体系，
对TCL集团的偿债能力进行综合评价。进而，结合该集团的财务数据，从流动
资产比重与周转能力、资产负债结构以及产权结构等角度，分析制约TCL集团
偿债能力发展的最主要原因。最终，结合相关理论，在TCL集团偿债能力发展
困境的现实情况下，从提升流动资产周转能力、适度调整负债结构000573粤宏远与产权结构降
低偿债风险等角度，制定相关对策，以期能够在一定程度上促进TCL集团偿债
能力的逐步改善。
关键词：TCL集团；偿债能力；指标分析
1文献综|000972新中基述
1.1偿债能力及其重要性的研究综述
周志成（2012）认为，偿债能力是企业偿还所负债务的能力，对于现代企业
而言，负债是弥补自有资本发展不足的主要方式，债务到期时企业必须以资产或
其他地产股集体大跌方式进行偿付，企业的盈利、现金流等都可以用于偿还到期债务。
陈木州，陈倩（2011）认为，企业的偿债能力能够在财务报表中得到很好的
反应，通过财务报表分析，针对企业的短期和长期偿债压力及企业能力进行分析，

十分重要。

进而明确企业的短期流动性和长期资本安全等，进行全面的偿债能力分析对企业
周西燕（2010）认为，现代企业发展中，无论是扩大生产还是其他获得，都
需要进行各种途径的融资以保证后续发展中所需资本充足。在此情况下，企业必
须具备较好的长期和短期偿债能力，只有在较好的长期偿债能力下，企业所有者
才能够对企业生产经营保持信心，更好的坚持投资，稳定企业生产发展。同时，
企业只有具备较强的短期偿债能力，在能够在申请各种负债融资的情况下获得外
界支持，更好的完成资本补充计划，实施后续发展战略。企业通过偿债能力分析，
能够全面掌握企000719股票业偿债能力的变动，有计划的合理调整资产和负债结构，为企业
发展形成更好的资本基础。
王福胜（2011）认为，企业具备较强的偿债能力，则投资者对企业保有信心，
将继续或扩大投资，并且较好的获得投资收益保证。债权人相对放心将资本融资
给偿债能力较好的企业，进而获得息差，发展融资业务的同时和负债企业实现双
赢局面。对于资本市场而言，较好的偿债能力能够带动资本市场许多环节的发展，
推富国天盈进资本市场相关制度完善，推进资本市场发展等。
1.2偿债能力的影响因素与应对策略
宋海旭（2011）认为，企业偿债能力的影响因素，主要是企业的长短期负
债的结构与债务偿还期限，与|000004股吧企业自身的流动资产总量与周转的匹配程度。在企
业的短期负债较多，但是流动资产迅速变现能力不足的情况下，短期偿债风险较
高。在长期负债集中偿还总量要求较高，但是流动资产总量不足的情况下，企业
的长期偿债能力也会受到影响。
冯大成（2010）认为，企业偿债能力主要是企业总资产、流动资产、速动资
产与现金资产等的偿债能力决定的，其影响因素包括企业的资产负债结构、流动
资产与存货规模、现金资产等多个资产。
周彩节（2012）研究认为，企业的短期偿债能力不足与长期偿债能力不足并
不一定同时存在，对于一个企业而言，如果其短期流动性充足，短期偿债能力较
好。但是企业的资产负债结构与产权结构等存在失衡的问题，则企业的整体财务
风险较高，长期偿债的不稳定性较高。
孟秀峰（2013）认为，股份制公司中，股权结构将在很大程度上影响股东对
企业投资的态度，股东对企业的投资是企业长期发展资金来源的最主要部分，如

果企业的股权结构失衡，则股东在考虑行业发展的不确定性较高的情况下，就可
能降低对企业的投资规模，这就会导农行基金定投致企业的发展资金短缺，并且影响企业的综
合偿债能力。
夏红雨（2012）认为，企业的偿债能力与企业的财务管理、负债结构、资产
结构、财务风险等很多宏观财务因子存在一定关系，但是要想不断改善企业偿债
能力，必须从企业财务的最基础活动出发，对企业资产负债的结构进行调整，提
升资产的流动性与速动能力，降低财务内部风险，才能够更好的促进企业发展中
偿债能力的不断改善。
黄金（20新黄浦股吧10）认为，影响股份制上市公司偿债能力的因素很多，但是要想改
善企业的偿债能力，往往并不能通过直接的转变债务结构来实现，对于更多的企
业，需要注重降低存货、固定资产等对企业流动性的威胁，并且注重提升财务管
理优越性，改善股东与投资者对企业的信任度，才能更好的化解偿债风险。

2 TCL集团偿债能力指标分析
2.1 TCL集团偿债能力分析的代表性与意义
TCL集团成立于2002年，股票代码000100，该集团主要从事家用电器、电
子计算机技术、创业投资等多样化业务。家电的研发、生产与销售是该集团的核
心业务。TCL集团是我国典型的家电企业集团，该集团在我国经历了艰难起步
——高速发展——竞争力下降等过程，面对激烈的市场竞争，受到多重压力的影
响，该集团传统的财务管理模式下，企业偿债能力等核心财务能力已经表现出较
大的不足。正确认识企业偿债能力的不足，构建合理的对策对其偿债能力进行改
善，是改善企业财务环境、促进企业发展必须关注的问题。而TCL的经历在我
国企业发展中具备较强的代表性，研究TCL集团的偿债能力，明确其偿债能力
如何改进，对于存在同类问题的企业也是具备一定指导意义的。
2.2 TCL集团发展的外部环境介绍
TCL集团经营主业为家电行业，家电行业在2000年开始，进入一个快速发
展阶段。截止到2012年底，全国家电主业600195股吧的上市公司总量相比于2000增长了
246%，家电类上市公司的资产规模均值在2012年底也已经达到2000年的12倍
还多。在这样的高速发展背景下，TCL集团面临的行业竞争也逐步增强，在家

他这话，当然是反着说的，一机厂怎么分的家属楼，他早就打听的清清楚楚的了，是按照对工厂的贡献来分的！ 当然是需要口径更大的火炮！口径越大，发射药就能越多！ 连长海德尔，正坐在座椅上，靠着后背，感受着空调吹过来的丝丝凉气，闭上了眼睛。 没错，就是在炮塔的后面！ 如果单纯地测绘仿制T-72，那就是个四十吨的底子，和己方的122坦克，有多大的区别？根本就没必要啊！ 顿时，一切都恍然大悟了。 原因是多方面的。 每一个数据，都在说着这种穿甲弹的性能的强悍，现在，就在说话之间，那枚穿甲弹，已经狠狠地砸在了450毫米厚的靶标上，然后，使劲地向着里面钻，巨大的热量下，周围的金属都开始融化，融化，一条弹杆穿过的熔融的洞孔，留在了后面。