上证早知道什么是可转债(可转债和基金的区别)

519694基金今日净值2021年4月26日发(作者：华泰柏瑞基金管理有限公司华泰柏瑞基金管理有限公司关于公)

乐事养老
什么是可转债基金
文

李萌
可转债是一类

比较特殊的债券
，
它

的票面利率非常彳氐,

按照债券进行投资

本质上讲
，
可转换债券是在发行公司债券的基础上
,
附加

并不合算
。
比较吸引

了一份期权
，
允许购易方达科翔买人在规定的时间范围内将其购买的债

人的地方是,它可以

券转换成指定公司的股票
。
简单地说
，
可转债是一种可以在特

按照一定的价格将

定时间
、
按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券
,
兼有债
债券转换成股票
。
如

权和期权的双重属性
,
绝大多数有回售条款
,
是一类风险比较

果股票的价格大幅

低
、
流动性比一般债券强的产品
,
具有攻守兼备的特点
。
度超过转股价
，
可转

换句话说
,
如果我们以可转债|湖北卫视吾股丰登的面值
（
100
元
）
购入该债
债持有人可以将债

券
，
相当于是保本买股票
。
如果股价低于转股价
，
投资者就选

券转成股票,并通过

择持有可转债
;
如果股价高于转股价
,002419股票
投资者可以通过转股获

二级市场抛售获利
。
得更高的收益
。
最坏的情况是债券到期仍无法转股
,
投资者可

以收回本金和极低的利息以及一些补偿
。
但如果是以高于面值的价格买入可转债
，
情况就不一样

了

O

一旦转股不成功
,
只能收回本金
、
极低的利息和一些补偿,

甚至可能无法覆盖投资成本
，
会产生亏损
。
另外
，
可转债的价

格也始终在波动
，
即便是以面值买入
601006股票，
也会在券价低于面值

时
，
出现账面的亏损
。
可转债基金是以可转债为主要投资标的的基金
，
如果市

场上大部分的可转债处于面值附近
，
也就是可转债主要体现

为债性
,
那么投资可转债基金
,
会相对安全些
;
如果可转债价

格普遍较高
,
则可转债主要体现的是股性
,
会随着股价的波动

而波动
，
风险就会高一些
。
从目前的情况看
，
大部分可转债的安全性已经显著下降

To
现在投资可转债,需要承担一定的波动风险
。
衡量基金风险有一个指标
,
叫最大回撤
,
也就是说在某个

区间内最大的亏损幅度是多少
。
从历史数据来看
，
可转债基金

的最大回撤也不低
。
我们以过去
4
年的业绩逬行观察,可转债

基金的最大回撤普遍在
10%
以上
002212股票，
最高的甚至超过了

60%
。

也就是说
,
如果你的运气不够好
,
投资可转债基金
,
有可能出

现亏损
60%
或更多的情况
，
这样的风险你能承受吗
？
当然
,
和普通的股票型或混合型基金相比
,
可转债基金的

风险相对低一些
，
比较好的投资始点是熊市末期
,
特别是可转

债价格普遍低于面值的时候
。
比如去年,就出现了这样情况
。

由于到期可以收回本金
,
安全性股票300213较高
；
下跌的空|002383股票间也不大
,
可

以耐心地熬过熊市
。
如今
，
可转债基金的风险已经提高了不

少
,
对于保守型投资者不一定合适
,
要参与也请谨慎参与
。
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现在，对方居然直接就这样拒绝了己方？ “那，那就好。”石三友这才稍稍放松。 他们的部队，等到阅兵之后，肯定还是会继续换装，直至成建制地换装到80坦克的，到了那个时候，那就是坦克部队里面的精英啊。 “还英雄团，我看，是发面团吧。”鲁超又说道。